通信行业：5G应用起航，碳排放权交易开市-20210718-华泰证券-20页_1mb

报告摘要

5G应用与碳排放权交易市场发展分析总结

核心内容

2021年7月，中国在5G应用和碳排放权交易市场方面迎来重要进展。工信部联合十部门发布《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，这是国内推动5G应用发展的首份顶层设计文件，旨在推动5G在toB行业应用的加速落地。同时，全国碳排放权交易市场于7月16日正式开市，首批覆盖企业碳排放量超过40亿吨CO₂。

主要观点

5G应用发展提速
- 《行动计划》提出7项量化指标，涵盖用户发展、行业赋能和网络能力三个方面，包括5G个人用户普及率、5G网络接入流量占比、5G物联网终端用户数年增长率、重点行业5G应用标杆数量、5G在大型工业企业渗透率、每万人拥有5G基站数以及5G行业虚拟专网数量等。
- 总目标包括5G应用关键指标大幅提升、重点领域应用成效凸显、生态环境改善和基础支撑能力增强。其中，toB市场成为重点，计划实现大型工业企业的5G应用渗透率超过35%，推动5G在工业互联网、智慧矿山等场景的规模化应用。
重点场景与行业赋能
- 明确推进15大重点5G应用场景，其中toB场景占多数，包括工业互联网、车联网、智慧物流、智慧港口、智能采矿、智慧电力、智能油气、智慧农业和智慧水利等。
- 随着5G网络覆盖水平提升，5G在toB市场的应用将加速落地，推动实体经济数字化转型。
政策与市场驱动
- 在政策持续引导、下游需求释放以及商业模式逐步清晰的背景下，5G行业应用有望快速渗透，通信产业链受益。
- 中国电信预计1H21归母净利润同比增长26%-28%，并计划于7月22日上会，显示出市场对5G应用的信心。
数据中心发展与绿色化趋势
- 《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》发布，推动数据中心统筹化、智能化、绿色化发展。
- 重点推荐围绕客户需求布局一线及周边资源的IDC厂商，以及具备绿色化发展能力的厂商，同时关注数据中心建设对上游通信设备的带动。
碳排放权交易市场启动
- 全国碳排放权交易市场开市，通过碳排放权交易控制总量并鼓励企业优化能源结构和提升能效。
- 这一政策为通信行业带来绿色化发展新机遇，推动企业在节能减排方面加大投入。

关键信息

5G发展现状：截至2021年7月，中国已累计开通5G基站96.1万个，5G终端连接数达3.65亿户，5G建设进度全球领先。
行业应用重点：5G在工业互联网、智慧采矿、车联网等领域有望实现规模化复制推广，推动传统行业数字化转型。
IDC厂商机会：重点推荐紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份等公司，因其在通信设备、数据中心及物联网领域的布局优势。
碳排放权交易：市场启动，首批覆盖企业碳排放超40亿吨CO₂，推动企业优化能源结构，提升能效。
市场动态：中国电信计划A股上市，其业绩表现良好；万国数据拓展至东南亚市场；微软发布Windows365云服务，加强云安全。

风险提示

中美贸易摩擦加剧
全球新型肺炎尚未可控
云厂商资本开支投入不及预期
5G发展不及预期

投资建议

通信板块：建议关注运营商、通信设备及物联网板块的投资机遇。
重点推荐公司：紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份等，因其在5G应用及数据中心领域的布局优势。

行情回顾

上周通信（申万）指数上涨4.21%，表现优于沪深300（0.50%）和创业板指（0.68%）。
重点公司如中兴通讯、移远通信、数据港等表现突出，而部分公司如中际旭创、亿联网络等出现下跌。

重点公司概览

新易盛：数通模块推动Q2净利润高增长，上调盈利预测，目标价40.24元，维持“增持”评级。
中际旭创：全球光模块龙头地位稳固，预计21-23年归母净利润分别为10.59/13.97/17.78亿元，目标价49.17元，维持“买入”评级。
天孚通信：光器件一站式解决方案提供商，目标价57.79元，首次覆盖给予“增持”评级。
移远通信：研发投入高增长，目标价267.52元，维持“买入”评级。
数据港：1Q21营收高增长，机柜规模持续扩张，目标价45.13元，维持“买入”评级。
和而泰：Q1收入利润高增长，目标价26.55元，维持“买入”评级。
拓邦股份：智能控制器龙头，目标价17.00元，首次覆盖给予“增持”评级。

行业新闻概览

5G应用、数据中心、云服务、物联网等领域的进展频繁，包括小米手机出货量超越苹果、华为P50发布、5G+AI技术发展、云操作系统“云舰”发布、5G基站建设情况等。
多家公司在5G应用、数据中心建设及云服务方面取得重要进展，如万国数据在马来西亚建设超大规模数据中心园区，微软收购RiskIQ加强云安全。

总结

5G应用和碳排放权交易市场在中国2021年7月迎来重要进展，政策面持续加码推动行业应用发展，特别是在toB领域。同时，数据中心绿色化和智能化成为趋势，利好通信设备产业链。碳交易市场启动，推动企业节能减排，助力绿色转型。重点公司如新易盛、中际旭创、天孚通信、移远通信、数据港、和而泰、拓邦股份等表现突出，值得关注。整体来看，5G、数据中心及云服务等领域前景广阔，具备长期投资价值。

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