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传媒行业分析总结（2021年10月18日）

核心内容概述

本报告分析了传媒行业的近期表现及发展趋势，重点聚焦教育与游戏两大领域，结合行业动态、公司公告、投资建议和风险提示，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 行业指数表现：申万传媒指数上周下跌1.25%，跑输沪深300指数1.29个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有：万达电影（+8.23%）、昆仑万维（+5.16%）、游族网络（+5.08%）。
  • 跌幅较大的有：芒果超媒（-16.76%）。

二、行业动态数据

1. 手游榜单排名

• 上周进入iOS畅销榜Top50的A股上市公司相关游戏包括：
  • 《斗罗大陆：魂师对决》（三七互娱）
  • 《梦幻新诛仙》（完美世界）
  • 《一念逍遥》（吉比特）
  • 《问道》（吉比特）
  • 《叫我大掌柜》（三七互娱）
  • 《云上城之歌》（三七互娱）
  • 《新诛仙》（完美世界）
  • 《完美世界》（完美世界）
• 其中，《斗罗大陆：魂师对决》和《一念逍遥》位列iOS畅销榜前十，表现突出。

2. 新开测手游

• 本周新开测游戏近20款，A股上市公司相关游戏1款，为吉比特《地下城堡3:魂之诗》。

3. 电影市场表现

• 10月8日至14日，中国电影市场总票房12.86亿元。
• 票房Top3分别为：
  • 《长津湖》10.42亿元
  • 《我和我的父辈》1.93亿元
  • 《五个扑水的少年》0.15亿元
• 即将上映影片有《不速之客》，由光线传媒、中国电影、上海电影联合出品。

4. 电视剧收视率

• 10月14日卫视黄金档收视率Top5为《功勋》（上海东方卫视、北京卫视、浙江卫视、江苏卫视），《大决战》在广东卫视播出。

三、近期公司公告

四、行业热点信息

1. 《哈利波特：魔法觉醒》 成为2021年首月流水超10亿元的手游，带动市场增长。
2. 广电总局加强监管：提出加强对网络综艺、电商直播、短视频等新业态的管理。
3. 快手电商GMV目标下调：将2021年GMV目标定为6500亿元，已完成上半年目标的41%。
4. 国庆档观影数据：国庆档电影累计票房达43.87亿元，观影人次超9300万，观众理想票价为30元以内。

五、投资建议

教育板块

• 政策利好：10月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，提出到2025年职业本科招生规模不低于高职的10%，并鼓励上市公司举办职业教育。
• 发展空间：目前我国已有21所本科层次职业学校，高职院校1468所，职业本科教育未来增长潜力大。
• 投资情绪：政策支持有望提振高教板块市场情绪。

游戏板块

• 市场表现：2021Q3中国移动游戏市场实际销售收入554.69亿元，同比增长9.09%；游戏出海收入49.66亿美元，同比增长28.15%，环比增长12.77%。
• 增长来源：《原神》、《三国志·战略版》、《Puzzles&Survival》等产品海外流水上升。
• 业绩拐点：随着三季报临近，游戏龙头公司或迎来业绩拐点，带动估值上行。
• 建议关注：游戏出海板块，重点关注头部公司表现。

六、风险提示

• 监管进一步趋严：可能对内容生产及传播产生影响。
• 行业增速下滑：市场增长可能放缓，影响企业盈利能力。
• 行业竞争加剧：市场集中度提升，竞争压力加大。
• 商誉减值风险：并购及投资可能带来商誉减值压力。

分析师声明

• 胡纯青具备证券投资咨询资格，报告信息来源于合规渠道，结论独立、客观。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断，谨慎决策。

投资评级体系

• 股票投资评级：
  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

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