20250924-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_574kb

总结

宏观经济

• 全球：美元持稳，美联储平衡通膨与就业，风险偏好降温。
• 中国：8月份消费、投资、工业增加值增长低于预期，政策坚持以我为主，兼顾内外平衡，央行未降息，风险偏好降温。
• 关注点：中美贸易谈判进展、增量政策实施。

国内市场

• 股指：震荡，短期谨慎做多。
• 国债：震荡，短期谨慎观望。
• 黑色商品：短期震荡，谨慎观望。
• 有色与新能源：分化，短期谨慎。
• 能源化工：原油反弹但需求过剩，化工品偏弱。
• 农产品：豆粕不宜追空，油脂和玉米等稳定或下行。

国际市场

• 全球：俄油供应风险加剧，油价反弹；大豆市场稳定。
• 关注点：地缘风险、南美出口政策。

操作建议

• 短期内需谨慎，关注政策与数据变化；市场交易逻辑聚焦增量刺激，宏观向上驱动减弱。