20230714-广发期货-煤焦钢矿周报_产业进入库存拐点_关注补库高度_67页_9mb

煤焦钢矿周报分析总结

报告背景：产业进入库存拐点，强调关注补库高度。联系方式：020-88818011，日期：2023-07-14。所有观点仅供参考，并需阅读免责声明。

总体市场观点：黑色金属本周偏强走势，宏观因素如美国CPI好于预期（通胀回落）提供支持。需求转向淡季，库存低位季节性累库，产量高位见顶。产业端基本面分化，成本和需求驱动并存。

钢材

• 主观点：需求淡季导致转弱，但补库支撑价格反弹。供应端铁水产量见顶，产量同比增幅下降。预估下半年螺纹钢合约波动区间3300-4000元，热轧3400-4000元。
• 策略：推荐1月合约逢低多螺纹空铁矿机会，关注阶段性补库完成前的价格维持反弹。建议观望铁矿石因唐山环保限产可能。

铁矿石

• 主观点：供应季节性上升，到港量环比增加，但需求端日均铁水小幅下滑，预计阶段性见顶。唐山限产利空需求，但钢厂库存偏低支撑补库预期。基差修复可能临近交割月。
• 策略：保留9-1正套持有，操作上建议9-1合约逢低多。

焦炭

• 主观点：市场价格已基本反应第二轮提涨，出货顺畅基本面改善，政策期待存在。铁水高位虽有利支撑，但需警惕粗钢压减政策。
• 策略：建议多单持有，采取观望态度以应对潜在政策变动。

焦煤

• 主观点：现货涨幅大，竞拍溢价高，带动盘面走强。迎峰度夏需求预期和焦炭提涨支撑短期走势，但粗钢压减可能限制涨幅。
• 策略：推荐参与9-1正套机会，关注焦炭提涨速度和动力煤联动。

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