20230714-宝城期货-焦煤焦炭周报_短期氛围偏多_煤焦持续反弹_11页_842kb

焦煤焦炭周报分析总结

报告日期：2023年7月14日
作者：涂伟华
机构：宝城期货金融研究所
从业资格证号：F3060359
投资咨询证号：Z0011688

核心观点

• 短期市场氛围偏强，焦煤及焦炭价格出现反弹。
• 基本面待观察，高进口及需求疲软仍是中长期关注的难点。
• 操作建议：
  • 焦煤：反弹抛空，关注政策影响。
  • 焦炭：短期多单策略，但中长期持谨慎态度。

焦煤分析

• 供应端：焦煤供应仍偏宽松，进口量较大，库存处于低位，但部分环节存在补库需求。
• 需求端：终端需求尚可，但整体趋弱；焦企利润改善有限，采购积极性不高。
• 库存与利润：产业链各环节库存继续去化，焦化利润小幅回升，但净多空持仓变化显示市场情绪分化。
• 价格与趋势：价格低位反弹，仍属技术性反弹；需警惕中长期需求疲软带来的风险。

焦炭分析

• 供应端：焦炭第二轮提涨落地，带动焦煤价格同步上行；优质焦炭供应紧张，利润得以小幅恢复。
• 需求端：钢厂和焦化厂运行平稳，但受淡季影响，需求边际趋弱。
• 库存情况：焦炭产业链库存去化加快，大部分环节库存降至低位。
• 价格与趋势：焦炭期货价格上行，但仍受制于产能过剩和成本支撑的不确定性。

结论

• 短期市场情绪乐观，操作上应关注短期反弹机会，但需警惕基本面矛盾的逐步显现。
• 中长期看，高进口和需求疲软是主要风险点，建议维持反弹抛空思路，关注政策变化。

免责声明：
本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。報告內容由寶城期貨有限公司發出，不符合任何地區法律法規；未經許可不得更改或分發。投资者應獨立判斷，獨立承擔投資損失。

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