20230714-建信期货-能源化工周报_67页_31mb

能源化工周报总结

原油

行情回顾：受宏观和供需支撑，国际油价持续反弹。沙特7月起实施100万桶日额外减产，利比亚供应中断加剧供应紧张。需求方面，EIA和OPEC上调全球需求预测，但中国需求增速可能不及预期，3季度供应缺口较大。操作建议：预计油价偏强运行，建议正套。基本面变化：供应端减产执行到位，需求端需求预期上调，库存持续去库，持仓净多触及反弹。

燃料油

行情回顾：跟随油价偏强运行，高硫供应支撑更强，低硫供应增长较快。操作建议：预计跟随油价反弹，建议多FU空LU以防低硫端弱势。基本面变化：OPEC和俄罗斯减产支撑高硫供应，Al-zour炼厂装置投产压力低硫端，需求端航运微涨但局部市场降温，库存下降。

聚酯

行情回顾：PTA和乙二醇价格上涨，受原油支撑和聚酯负荷高位推动。操作建议：预计PTA震荡整理，乙二醇震荡为主，供需博弈影响续涨。基本面变化：供应端装置重启增多，需求端聚酯负荷高位但利润压缩，PX供需缓和。

短纤

行情回顾：原料成本上涨，供需基本面走弱。操作建议：预计将区间震荡，成本支撑中性。基本面变化：下游纱厂负荷低位，供应端装置变化小，需求淡季库存累积。

甲醇

行情回顾：供应端开工负荷上升，需求下游MTO等支撑有限。操作建议：预计偏强震荡，关注煤价影响。基本面变化：国内产量增加，进口收缩，利润修复，库存下降。

聚烯烃

行情回顾：供应压力暂不突出，受原油上行推动。操作建议：短期震荡偏强，关注装置检修和需求传导。基本面变化：产量环比下降，下游需求淡季，库存去库，利润收缩。

尿素

行情回顾：现货价格大幅上涨，尿素进入供需双减阶段。操作建议：预计易涨难跌，关注基差修复。基本面变化：产量下降，需求淡季渐进，港口库存下降，进口和出口增加。

工业硅

行情回顾：供应端限电减产缓解，有机硅亏损扩大。操作建议：预期震荡，关注替代交割。基本面变化：西南限产，需求端有机硅复产，多晶硅产能扩张。

玻璃

行情回顾：产销强劲，库存大幅去化，政策预期支撑。操作建议：谨慎追高，关注冷修和需求疲软。基本面变化：产能利用率高位，库存缓释，下游深加工需求淡季。

橡胶

行情回顾：港口累库拐点，需求季节性波动。操作建议：震荡为主，关注天气和库存变化。基本面变化：供应上量，需求支撑有限，库存下降。

纸浆

行情回顾：进口量增加，库存去库趋势，价格震荡偏弱。操作建议：区间震荡，关注需求淡季。基本面变化：全球发运量下降，国内库存下降，下游利润压力大。