20230306-大越期货-聚烯烃早报_16页_661kb

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，由分析师金泽彬撰写。报告主要分析了LLDPE和PP两种聚烯烃产品的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对当日走势进行了预测。

LLDPE分析

基本面分析

• 宏观环境：美国1月CPI为6.4%，通胀顽固，美联储可能继续强硬应对。外盘原油夜间下跌后大幅反弹。
• 国内经济：2月国内PMI为52.6，环比上涨7个百分点；财新PMI为51.6，制造业景气度显著回升。
• 成本方面：油制利润现金流在盈亏线附近震荡，提供一定成本支撑。
• 供应方面：一季度有广东石化、海南炼化、劲海化工等5套装置投产，但库存整体中性偏低，累库不及往年。
• 需求方面：整体经济向好趋势未变，近期农膜需求明显好转，支撑LLDPE价格。

市场表现

• 基差：LLDPE 2305合约基差为-17，升贴水比例-0.2%，处于中性状态。
• 库存：PE综合库存为51.9万吨，环比增加0.7万吨，偏多。
• 盘面走势：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。
• 价格：当前LL交割品现货价为8350元/吨，环比下降40元。

操作建议

• 预计PE今日走势震荡偏多，LLDPE 2305合约日内震荡区间为8210-8500元/吨。

利多因素

1. 油制成本有支撑
2. 经济恢复趋势强劲
3. 农膜需求良好

利空因素

1. 近期有新装置投产

主要逻辑

• 成本支撑与经济恢复是主要利好因素。

风险点

• 原油价格大幅波动可能影响市场走势。

PP分析

基本面分析

• 宏观环境：与LLDPE类似，美国1月CPI为6.4%，通胀顽固，外盘原油夜间反弹。
• 国内经济：2月国内PMI为52.6，环比上涨7个百分点；财新PMI为51.6，制造业景气度回升。
• 成本方面：油制利润现金流在盈亏线附近震荡，PDH现金流较前期改善，但成本支撑有所减弱。
• 供应方面：一季度预计有广东石化、海南炼化、中化弘润等装置投产，开工率低，粉料尤为明显。
• 需求方面：整体需求一般，但经济向好趋势未变。

市场表现

• 基差：PP 2305合约基差为-29，升贴水比例-0.4%，偏空。
• 库存：PP综合库存为58.3万吨，环比减少3.9万吨，偏多。
• 盘面走势：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空。
• 价格：当前PP交割品现货价为7850元/吨，环比无变化。

操作建议

• 预计PP今日走势震荡，PP2305合约日内震荡区间为7730-7990元/吨。

利多因素

1. 油制、PDH成本有支撑
2. 经济恢复趋势强劲
3. 开工率低、拉丝排产低

利空因素

1. 整体需求一般
2. 近期有新装置投产

主要逻辑

• 成本支撑与经济恢复是主要利好因素。

风险点

• 原油价格大幅波动可能影响市场走势。

数据表格汇总

免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，如需引用，请注明出处。