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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场表现整体中性，基本面和盘面均呈现震荡态势。

主要观点

• 基本面：

  • 宏观方面，美国2月CPI同比增长6%，符合预期，外盘原油夜间下跌。
  • 国内制造业PMI回升，经济向好趋势未变，但5月合约盘面震荡走弱。
  • 成本方面，油制利润现金流在盈亏线附近，提供一定支撑。
  • 供应方面，一季度广东石化、海南炼化、劲海化工等5套装置投产，供应端稳定增加，库存整体中性偏低。
  • 需求端，北方农膜需求预计小幅回落，对市场形成一定压力。
  • 当前LLDPE交割品现货价为8250元/吨，较前一交易日下跌20元，基本面整体中性。

• 基差：

  • LLDPE 2305合约基差为97元，升贴水比例1.2%，偏多。

• 库存：

  • PE综合库存为52万吨，无变化，偏多。

• 盘面：

  • LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净空，且增空，偏空。

• 预期：

  • 塑料05合约面临供应压力，外盘原油下跌可能对市场产生负面影响，但经济向好预期不变。
  • 预计LLDPE今日走势震荡。

关键信息

• 利多因素：油制成本支撑、经济恢复。
• 利空因素：新装置投产。
• 主要逻辑：成本支撑与经济恢复共同作用，但供应压力较大。
• 主要风险点：原油价格大幅波动。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场表现同样中性，供需关系较为平衡，但整体偏空。

主要观点

• 基本面：

  • 宏观方面，美国2月CPI同比增长6%，符合预期，外盘原油夜间下跌。
  • 国内制造业PMI回升，经济向好趋势未变，但供应压力大于需求恢复。
  • 成本方面，油制与PDH利润现金流在盈亏线附近，成本支撑有所减弱。
  • 供应方面，一季度广东石化、海南炼化、中化弘润等装置投产，供应端稳定增加，开工率低，但近期装置重启较多。
  • 当前PP交割品现货价为7700元/吨，无变化，基本面整体中性。

• 基差：

  • PP 2305合约基差为19元，升贴水比例0.2%，中性。

• 库存：

  • PP综合库存为57万吨，无变化，偏多。

• 盘面：

  • PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净空，减空，偏空。

• 预期：

  • PP05合约面临供应压力，外盘原油下跌可能对市场产生负面影响，但经济向好预期不变。
  • 预计PP今日走势震荡。

关键信息

• 利多因素：油制与PDH成本支撑、经济恢复。
• 利空因素：近期装置重启较多、新装置投产。
• 主要逻辑：成本支撑与经济恢复共同作用，但供应压力较大。
• 主要风险点：原油价格大幅波动。

三、市场数据概览

现货行情

期货盘面

库存情况

四、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性。
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