20260618-大越期货-原油周报_18页_3mb

报告摘要

本周原油市场整体呈现下跌趋势，主要受中东局势影响，尤其是美伊谈判进展及霍尔木兹海峡的关闭。尽管谈判可能带来供应恢复的希望，但市场仍担忧协议落地存在不确定性，叠加地缘冲突反复，油价波动较大。同时，美国原油库存持续去库，为市场提供了底部支撑，但全球供需错位可能在未来带来供应过剩压力。

油价走势
- 纽约原油期货价格周跌9.19%，收于76.54美元/桶；
- 布伦特原油期货价格周跌7.97%，收于80.38美元/桶；
- 中国原油期货SC主力合约周跌8.13%，收于508.5元/桶；
- 原油价格整体走低，但尾盘企稳回升，显示市场对协议落地的期待。
美伊谈判与霍尔木兹海峡
- 谈判分为两阶段，首阶段聚焦停火与霍尔木兹海峡解封，核相关条款延后；
- 伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，称因以色列持续袭击黎巴嫩，但美军未观察到相关军事动向；
- 谈判存在变数，协议落地仍需时间，市场情绪受扰。
供应与库存
- 美国原油库存连续第十周下降，商业原油库存降至4.182亿桶，为1985年以来最低；
- 库欣交割中心库存降至2003万桶，创2014年以来新低；
- 全球原油库存处于低位，若冲突解决，明年可能出现明显供过于求。
需求与市场预期
- 美国汽油库存大幅累积，市场担忧成品油消费不及预期；
- 高利率环境抑制工业用油需求，宏观层面缺乏强支撑；
- 供应端短期内难以恢复至战前水平，叠加库存去库，油价或低位震荡。
持仓与资金动向
- 布伦特原油投机净多头持仓减少94763张至114128张；
- WTI原油净多头持仓减少25573张至130301张；
- 多头持续离场，显示市场对短期前景的谨慎态度。