20230827-国海证券-回天新材-300041.SZ-2023年半年报点评报告_多领域持续发力_积极扩产成长可期_11页_860kb

回天新材2023年半年报点评总结

业绩概况：2023年上半年，公司实现营业收入2081亿元，同比增长95.4%；归母净利润223亿元，同比增长2260%。第二季度营收和净利润环比略有下滑。

增长驱动因素：主要得益于高出货量和毛利率修复。公司产品如光伏有机硅胶和聚氨酯胶出货量大幅提升，毛利率同比提高276个百分点至25.51%，新项目和研发升级支撑业绩增长。

未来成长展望：公司储备丰富，计划积极扩产多个项目，包括光伏、锂电等领域的新产能，以匹配下游行业快速发展，预计2023-2025年净利润将持续增长。

盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为36.4亿元、48.5亿元、61.2亿元，维持“买入”评级。

风险提示：面临原材料价格波动、产品价格下跌、下游需求不及预期等风险。