20170709-安信证券-机械行业周报_中报行情点燃_持续推荐核电_锂电池设备高景气龙头_31页_2mb

机械行业2017年中报行情分析总结

核心内容概述

2017年7月，机械行业整体上涨1.9%，显著跑赢沪深300指数（-0.3%）。其中，智能装备板块涨幅最大（3.15%），核心零部件板块紧随其后，工业制冷板块涨幅第三（2.17%）。行业整体呈现积极向上的趋势，主要受益于中报业绩超预期及政策利好。

主要观点

• 中报行情启动：7月是中报密集发布期，重点推荐核电、锂电设备、工程机械、定制家具设备等板块及行业龙头。
• 新能源汽车利好不断：国家支持新能源汽车产业发展，带动锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备、新能源汽车零部件等领域需求增长。
• 核电行业复苏：三门核电1号机组热试成功，带动行业复苏，后续催化剂包括装入核燃料、招标确定、并网发电等。
• OLED及3D玻璃推动设备需求：iPhone新款四大亮点拉动3C自动化设备需求，OLED设备市场空间巨大，预计未来5-8年设备需求达3.5万台。
• 工程机械行业复苏：6月挖机销量翻倍增长，行业复苏超预期，中报业绩有望大幅增长，重点推荐三一重工、徐工、恒立液压等企业。

关键信息

1. 行业表现

• 机械行业指数上涨1.9%，跑赢大盘。
• 智能装备涨幅最大（3.15%），先导智能、拓斯达、赢合科技涨幅居前。
• 核心零部件板块（恒立液压）涨幅第二，工业制冷板块涨幅第三（2.17%）。

2. 投资机会

机会一：中报密集发布季，关注业绩超预期板块及龙头

• 重点推荐：三一重工（中报业绩增长10倍以上）、徐工（4-5倍）、恒立液压（4-5倍）、先导智能（80%-100%）、赢合科技（100%以上）、智云股份（60%-80%）、弘亚数控（70%-90%）、昊志机电（40%-50%）、克来机电（40%-50%）、拓斯达（50%-60%）、龙马环卫（30%-40%）、亿利达（40%-50%）、中集集团（净利润8-10亿元）、豪迈科技（0-10%）。

机会二：新能源汽车高景气，看好锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备

• 国家支持新能源汽车发展，推动锂电设备需求。
• 推荐：先导智能、赢合科技、海源机械、亿利达、三花智控、克来机电。

机会三：核电行业回暖，关注后续催化剂

• 三门核电1号机组热试成功，预计7月中下旬装入核燃料，10月并网发电。
• 后续催化剂包括白龙、廉江核电4台机组主设备招标，以及新机组获批启动。
• 推荐：台海核电（目标价31元，买入-A）、通裕重工、应流股份、中核科技、江苏神通。

机会四：OLED屏量产提速，设备厂商受益

• 全球在建OLED产线15条，其中11条在中国大陆，投资金额4000亿元。
• 中国设备厂商主要分布在后道制程，预计每年设备需求达500亿元。
• 推荐：智云股份、联得装备、昊志机电、精测电子、智慧松德。

3. 核电行业动态

• 三门核电1号机组热试成功，为10月并网发电奠定基础。
• “华龙一号”国产化率达85%，AP1000国产化率达80%。
• 重点推荐：台海核电、中广核技、应流股份，关注江苏神通、久立特材、通裕重工、海默科技。

4. 工程机械行业动态

• 6月挖机销量8933台，同比增长100.8%，国内销量8225台（+125%）。
• 2016年行业营收同比增长3%，2017年Q1营收增长63%，净利润扭亏为盈。
• 推荐：三一重工（市占率第一）、恒立液压（核心零部件龙头）、柳工、山推、中联重科（多元化布局）。

5. 煤机装备行业动态

• 煤价回暖，煤企中报业绩亮眼，煤机设备采购加速。
• 2017年H1煤机企业净利润大幅增长，如美锦能源（+389.66%）、露天煤业（+85%~135%）。
• 推荐：郑煤机（液压支架龙头）、天地科技（央企改革受益）、创力集团（转型新能源）。

6. 铁路设备行业动态

• “复兴号”上线，标志着中国高铁全面掌握核心技术，实现自主知识产权。
• 中国高铁建设成本仅为欧美国家的1/3到1/2，具有明显成本优势。
• “一带一路”推动高铁出海，重点推荐中国中车、康尼机电、春晖股份、鼎汉技术、众合科技、永贵电器。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 下游市场波动剧烈

推荐标的

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• 核电行业：三门核电1号机组热试成功，预计10月并网发电，带动设备需求。
• 工程机械：6月挖机销量翻倍增长，行业复苏持续超预期。
• 煤机行业：煤炭需求增加，煤机设备投资规模预计年均增长9.37%。
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