20170709-安信证券-机械行业周报：中报行情点燃，持续推荐核电、锂电池设备高景气龙头_32页_1mb

文档总结

核心内容

该文档是一份机械行业投资报告，重点分析了7月份中报行情，指出核电、锂电池设备、工业自动化、工程机械、定制家具设备等板块具有高景气度，建议关注相关行业龙头。同时，报告还涉及了多个行业的投资逻辑、催化剂及重点推荐股票。

主要观点

• 中报行情：7月份中报密集发布，预计工程机械、锂电设备、3C自动化等板块将大幅增长，建议关注业绩有望超预期的细分行业龙头。
• 核电行业：三门AP1000核电机组热试成功，标志着核电行业趋势性复苏，未来将关注后续催化剂如机组装机、设备招标等。
• 锂电设备：新能源汽车利好不断，推动锂电设备需求增长，重点推荐先导智能、赢合科技、智云股份等企业。
• 工业自动化：OLED屏量产提速，带动设备需求增长，推荐智云股份、联得装备、昊志机电等。
• 工程机械：6月挖机销量翻倍增长，预计全年销量将大幅增长，重点推荐三一重工、徐工、恒立液压等。
• 煤机装备：煤炭企业中报业绩亮眼，行业经济性持续提升，推荐郑煤机、天地科技等。
• 铁路设备：复兴号上线，打开高铁全产业链投资机会，推荐中国中车及相关零部件企业。

关键信息

重点推荐股票

投资机会概述

1. 中报密集发布季：关注有望超预期的行业龙头，如三一重工、徐工、恒立液压等。
2. 新能源车高景气：推荐锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备及零部件板块。
3. 核电向好逻辑实现：三门核电机组热试成功，后续关注机组装机、招标等催化剂。
4. OLED屏量产提速：带动设备厂商订单增长，推荐智云股份、联得装备、昊志机电等。

行业表现

• 机械行业指数上涨 1.9%，跑赢沪深300指数。
• 智能装备板块涨幅最大，达到 3.15%。
• 核电、工程机械、锂电设备等板块表现突出。

风险提示

• 宏观经济持续下行：可能导致下游市场波动。
• 政策不确定性：可能影响行业增长和投资机会。

详细分析

1. 上周行业回顾

• 机械行业指数上涨 1.9%，跑赢大盘。
• 智能装备板块涨幅最大，达到 3.15%，其中先导智能、赢合科技、拓斯达表现突出。
• 核心零部件板块次之，恒立液压表现优异。
• 工业制冷板块涨幅第三，为 2.17%。

2. 重点覆盖公司中报业绩前瞻

• 预计三一中报业绩增长 10倍以上，徐工增长 4-5倍，恒立液压增长 4-5倍。
• 先导智能、赢合科技、智云股份、弘亚数控等公司业绩增长显著。

3. 锂电行业

• 政策支持：国务院副总理马凯强调统筹创新、做大做强新能源汽车产业。
• 设备需求增长：动力电池产能提升，设备企业订单增长迅速。
• 推荐公司：先导智能、赢合科技、智云股份、联得装备、克来机电、拓斯达等。

4. 核电行业

• 三门核电热试成功：标志着核电行业复苏，预计10月并网发电。
• 招标重启：白龙、廉江核电站主设备招标启动，预计8月确定中标单位。
• 国产化率提升：AP1000国产化率已达 80%，华龙一号约为 85%。
• 推荐公司：台海核电、中广核技、应流股份、江苏神通、久立特材、通裕重工等。

5. 工业自动化行业

• OLED屏量产提速：带动设备需求增长，预计2017年设备需求达 500亿元。
• 3C自动化：OLED、3D玻璃等新技术推动设备需求。
• 推荐公司：智云股份、联得装备、昊志机电、精测电子、拓斯达、克来机电等。

6. 工程机械行业

• 销量增长：6月挖机销量翻倍增长，国内销量上涨 125%。
• 行业复苏：工程机械行业进入复苏阶段，盈利能力增强。
• 推荐公司：三一重工、徐工机械、恒立液压、柳工、中联重科等。

7. 煤机装备行业

• 煤价回暖：煤企中报业绩亮眼，行业经济性持续提升。
• 产能释放：预计2017-2020年煤机设备投资年均增速为 9.37%。
• 推荐公司：郑煤机、天地科技、创力集团等。

8. 铁路设备行业

• 复兴号上线：标志着我国高铁技术全面自主，打开全产业链投资机会。
• 一带一路：推动高铁“走出去”，海外市场广阔。
• 推荐公司：中国中车、康尼机电、春晖股份、鼎汉技术、众合科技等。

图表与数据

• 图1：第27周机械行业指数上涨 1.9%。
• 图2：智能装备涨幅最大，上涨 3.15%。
• 图3：重点公司第27周涨跌幅对比。
• 图4：5月原煤产量同比提升 9.89%。
• 图5：2017年7月6日动力煤价 590元/吨。
• 图6：煤炭综采设备投资规模2017-2020年均增速 9.37%。
• 图7：2016Q2至今营业收入逐季加速。
• 图8：2016净利润扭亏为盈。
• 图9：2016Q2至今营业收入逐季加速。
• 图10：2017Q1应收账款/营业收入占比下降至 82%。
• 图11：2016经营净现金流逐季好转。
• 图12：2016Q2至今营业收入逐季加速。
• 图13：2017Q1应收账款/营业收入占比下降至 82%。
• 图14：2017年1-5月挖机销量累计增速为 100.3%。
• 图15：2017年1-3月基建投资累计增速 25.34%。
• 图16：起重机利用小时数触底回升。
• 图17：泵车利用小时持续回暖。
• 图21：铁路设备板块营收及毛利率（按年度）。
• 图22：铁路设备板块营收及毛利率（按季度）。
• 图23：中国高铁平均建造成本为欧美国家的 1/3到1/2。
• 图24：全国铁路投资连续三年维持 8000亿元 高位。

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行业及公司动态分析

• 富士康投资250亿元：建设新能源电池研发中心及产业基地。
• 比亚迪投资6亿元：建设3D玻璃项目。
• 三门核电1号机组：预计7月中下旬装入核燃料。
• 白龙、廉江核电主设备招标：预计8月确定中标单位。
• 三门、海阳核电并网发电：计划于今年四季度。
• OLED屏量产提速：带动设备需求，预计2017年设备需求达 500亿元。
• 中国高铁出海：总里程约 5892公里，投资约 1.2万亿元。
• 雄安新区交通网：2020年前实施9个项目，总里程约 1100公里。

风险提示

• 宏观经济持续下行：可能影响下游市场需求。
• 政策不确定性：可能影响行业增长和投资机会。