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工信部明确代工地位，造车新势力迎来利好

核心内容概述

本报告分析了2018年12月上旬中国汽车行业及新能源汽车板块的表现，结合行业热点新闻与重点数据，探讨了政策变化对新造车势力及传统车企的影响，并提出了相关投资建议。

主要观点与关键信息

1. 本周板块表现

• 汽车（申万）指数上涨 1.47%，跑赢大盘 0.79%。
• 新能源汽车指数上涨 1.38%，特斯拉指数上涨 2.03%，燃料电池指数上涨 4.23%，显示出新能源汽车板块的强劲势头。
• 涨幅前十个股包括：八菱科技（19.63%）、伯特利（16.80%）、登云股份（15.26%）、保隆科技（14.88%）、浙江世宝（14.10%）。
• 跌幅前十个股包括：光洋股份（-20.32%）、恒立实业（-8.85%）、钧达股份（-6.12%）、东方时尚（-5.43%）、亚夏汽车（-5.18%）。

2. 行业热点新闻

• 特斯拉 Model 3 日产能达 1000 辆：特斯拉已实现每日1000辆Model 3的生产目标，且正在努力维持该产能并降低成本。
• 蔚来交付量环比增长96%：蔚来11月交付3089辆ES8，较10月增长96%，并计划在2019年6月或7月推出ES6。
• 双积分平台上线：自2018年12月5日起，双积分平台正式上线，原油耗系统停止接收数据，企业需通过该平台报送相关数据。
• 大众全面电动化：大众计划在2026年后不再推出新燃油车，全面转向电动汽车，以应对气候变化和监管压力。
• 比亚迪拆分电池业务：比亚迪计划在2022年前将电池业务拆分并上市，同时正在布局欧洲和美国的电池工厂。

3. 投资要点

• 工信部发布的新《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》鼓励新造车势力与传统车企合作，通过代工方式获取准入资质。
• 该政策为新造车势力提供了更便捷的准入途径，有助于加快产品投放速度，同时推动传统车企转型升级。
• 代工生产成为行业新趋势，有助于资源整合与技术创新。

4. 重点关注

• 整车：建议关注 上汽集团（整车龙头，逆势增长）和 长城汽车（业绩触底反弹，营收与毛利大幅回升）。
• 零部件：建议关注 双环传动（布局自动变市场，国际业务突破）、银轮股份（乘用车业务增量显著，热管理业务成长性好）。

5. 风险提示

• 行业整体景气度可能下降；
• 新车销量可能不及预期；
• 技术进步可能不达预期。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（强于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：强烈推荐（超越平均回报20%以上）、推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以下）。

行业重点公告

• 多家上市公司发布了股份回购公告，包括 岱美股份、中鼎股份、万里扬、骆驼股份、新泉股份 等。
• 钧达股份 发行可转换公司债券，金额为3.2亿元。
• 豪能股份 部分董事增持股份，计划增持金额不低于200万元。
• 拓普集团 在马来西亚设立全资子公司，以完善全球产能布局。
• 威唐工业 拟回购部分社会公众股，金额不低于1000万元。

重点数据跟踪

4.1 汽车销量数据

• 10月狭义乘用车零售销量：195.0万辆，环比增长2.4%，同比下滑13.2%。
• 1-10月累计销量：1812.8万辆，同比下滑2.1%。
• 轿车销量：10月销量为96.2万辆，环比下降0.8%，同比下降11.6%。
• MPV销量：10月销量为13.2万辆，环比下降0.7%，同比下降23.3%。
• SUV销量：10月销量为85.6万辆，环比增长6.9%，同比下降13.2%。

4.2 新能源汽车数据

• 10月新能源汽车产销：分别完成14.6万辆和13.8万辆，同比分别增长58.1%和51.0%。
• 纯电动汽车产销：分别完成11.6万辆和11.1万辆，同比分别增长49.7%和44.7%。
• 插电式混合动力汽车产销：分别完成2.9万辆和2.7万辆，同比分别增长104%和84.6%。
• 1-10月新能源汽车产销：分别完成87.9万辆和86.0万辆，同比分别增长70.0%和75.6%。

4.3 原材料价格跟踪

• 冷轧板价格：持续上涨，需关注其对整车成本的影响。
• 天然橡胶价格：维持高位，对轮胎和零部件行业有影响。
• 电池级碳酸锂价格：上涨趋势明显，反映动力电池原材料供应紧张。
• 磷酸铁锂价格：持续上升，表明正极材料市场供需关系改善。

总结

本报告强调了政策变化对汽车行业的深远影响，尤其是代工模式的政策支持为新造车势力提供了新的发展路径。同时，新能源汽车市场保持强劲增长，特斯拉和蔚来等企业表现突出。在投资建议方面，重点推荐上汽集团、长城汽车、双环传动和银轮股份等企业。然而，行业面临一定的风险，如景气度下降和技术进步不及预期，投资者需谨慎评估。