> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花（纱）市场周报总结 ## 核心内容概述 本周棉花及棉纱市场整体呈现震荡走势，郑棉主力2609合约价格上涨1.29%，棉纱2607合约上涨1.68%。同时，外棉出口数据亮眼，国内需求有所减弱，纺织企业开机率下降，库存增加，市场整体面临供需调整压力。 ## 主要观点 - **行情回顾与展望**： - 郑棉主力2609合约周度涨幅约1.29%。 - 巴西4月棉花出口量达37.04万吨，同比增加54.9%，累计出口量达271.1万吨，同比增加13.7%。 - 中国、巴基斯坦和孟加拉国进口占比达51%，显示外棉需求集中。 - 国内港口库存持续增加，进口棉主要港口库存为60.97万吨，环比增加0.61%。 - 下游需求减弱，纺企采购谨慎，开机率下降至七成左右，消费端呈现季节性淡季特征。 - **期现市场情况**： - 美棉12月合约价格上涨0.71%，净持仓减少，看多氛围下降。 - 国际棉花现货价格指数为92.25美分/磅，较上周下跌4.4美分/磅。 - 郑棉9-1合约价差为-410元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价差为5585元/吨。 - **期货市场情况**： - 郑棉主力合约净持仓为-141595手，棉纱期货净持仓为-474手。 - 郑商所棉花期货仓单为12124张，棉纱期货仓单为0张，有效预报67张。 - **进口棉价成本利润情况**： - 进口棉滑准税价格报15260元/吨，较上周下跌474元/吨。 - 进口棉配额价格报14924元/吨，较上周下跌602元/吨。 - 进口棉纱价格指数为22887元/吨（C32S）。 - **需求端分析**： - 纺织企业纱线库存天数为15天左右，环比减少1.3天。 - 坯布库存天数为24.8天左右，环比减少0.3天。 - 2026年4月纺织服装出口额240.6亿美元，同比下降0.5%，环比增加44.7%。 - 服装类零售额累计值报5212.3亿元，环比上涨26.45%，累计同比报8.1%。 ## 关键信息汇总 ### 外棉市场 - 巴西4月棉花出口量达37.04万吨，创月度新高。 - 美棉非商业净持仓持续减少，显示市场看多氛围下降。 - 国际棉花现货价格指数下跌，影响市场情绪。 ### 国内棉市 - 郑棉主力合约价格上涨，但价格趋势震荡。 - 国内港口库存持续增加，进口棉库存为60.97万吨。 - 纺企开机率下降，下游需求减弱，采购意愿下降。 ### 期货市场 - 郑棉主力合约与现货价差为-410元/吨，棉纱期货与现货价差为845元/吨。 - 棉花期货前二十名净持仓为-141595手，棉纱期货前二十名净持仓为-474手。 - 郑商所棉花期货仓单为12124张，棉纱期货仓单为0张，有效预报67张。 ### 进口棉纱情况 - 2026年4月棉花进口量约17万吨，环比减少1万吨，同比增加171%。 - 棉纱进口量约20万吨，环比减少1万吨，同比增加8万吨或63.4%。 ### 期权市场 - 棉花平值期权隐含波动率在13.0%-19.8%之间波动，整体趋势下降。 - 期权市场反映市场参与者对未来价格波动的预期趋于稳定。 ### 棉市期股关联 - 新农开发市盈率走势显示公司估值变化，但未提供具体数据。 ## 未来交易提示 1. 关注外棉价格变化。 2. 关注国内需求变化。 3. 关注库存情况，尤其是港口库存和纺织企业库存。 ## 结论 当前棉花及棉纱市场面临需求走淡和库存增加的压力，但外棉出口数据强劲，可能对市场起到支撑作用。期货市场整体震荡，期权隐含波动率下降，显示市场预期趋于平稳。建议关注外棉价格变动及国内需求恢复情况，以判断未来走势。