20260529-东亚期货-棉花棉纱产业周报_4页_839kb

棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了当前棉花市场的基本面情况、价格走势及未来趋势。核心内容涵盖供应、需求、库存、政策及市场观点等方面，为交易者提供了重要的参考信息。

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一、市场基本面要点

1. 供应端

• 美棉出口签约量：5月15日当周为289,351包，较前一周略有下降。
• 中国4月棉花进口量：17万吨，同比大幅增加171%。
• 2025年全国棉花产量预估：664万吨，其中新疆棉产量为568.61万吨。

2. 需求端

• 纺织企业开工率：5月29日当周仅为1.47%。
• 主流地区纺企棉花库存折存天数：26.73天。
• 4月纺织品服装出口额：240.6亿美元，同比下降0.5%。

3. 库存端

• 全国棉花商业库存：5月29日为369.23万吨，周环比减少9.77万吨。
• 纺织企业工业库存：4月底为86.33万吨。
• 进口棉主要港口库存：5月29日为60.97万吨，周环比增加0.61%。

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二、政策影响

• 新疆棉花目标价格：2026-2028年目标价格为每吨18,600元，固定补贴产量为510万吨。
• 中美关税协议：达成300亿美元商品关税协议，美方设关税天花板。
• 轮储抛储预期：市场存在潜在轮储抛储预期，但具体政策尚未落地。

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三、市场观点

• 当前利空短期：棉花现货市场利空是短暂的，利好是中期趋势。
• 供给端支撑：供给端紧平衡格局奠定了棉价底部支撑。
• 关注重点：
  • 中美订单落地进度
  • 6月纺织企业集中备货情况

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四、价格走势与数据

1. 期货与现货价格

项目	收盘价	周涨跌	涨跌幅
郑棉01	16510	195	1.2%
郑棉05	16295	220	1.37%
郑棉09	16100	205	1.29%
CC Index 3128B	17597	-77	-0.44%
CC Index 2227B	16032	-70	-0.43%
CC Index 2129B	17891	-74	-0.41%

2. 价差数据

价差类型	价差	变化
CF1-5价差	205	0
CF5-9价差	220	-15
CF9-1价差	-425	15

3. 进口价格

项目	价格	涨跌	涨跌幅
FC Index M	15118	-602	-3.83%
FCY Index C32s	22887	-82	-0.36%

4. 棉纱价格

项目	收盘价	周涨跌	涨跌幅
期货价格	22375	370	1.68%
现货价格	23220	0	0%

5. 价差与出口数据

• 美棉至中国累计出口量：2023-2026年各月数据呈现波动趋势，2025年7月为75万吨，2026年1月为15万吨。
• 内外棉价差：2022-2026年呈现波动，2026年1月价差为3000元/吨。

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五、市场动态与趋势

1. 中国服装类零售额

• 2022-2026年各月数据呈现波动，2025年11月为1150亿元，2026年最终为1320亿元。

2. 中国纺织品服装出口额

• 2022-2026年呈现波动，2025年11月为110亿美元，2026年最终为130亿美元。

3. 美棉生长周期数据

• 播种进度：2025年5月25日为30%，6月22日为95%。
• 优良率：2025年9月1日为54%。
• 现蕾率：2025年9月22日为65%。
• 结铃率：2025年9月22日为45%。
• 吐絮率：2025年10月20日为92%。
• 收割进度：2025年11月10日为60%，11月24日为86%。

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六、图表与数据趋势

• 国内外棉花主力合约价格走势：呈现波动，2025年12月达到16000元/吨。
• 郑棉主力基差图：基差在2025年12月达到1300元/吨。
• 中国棉花工商业库存：2025年11月为310万吨，呈现稳定趋势。
• 中国棉纱进口量：呈现波动，2025年11月为110万吨。
• 中国服装类零售额：呈现增长趋势，2025年11月为1150亿元。
• 中国纺织品服装出口额：呈现波动，2025年11月为110亿美元。
• 美棉出口签约量：呈现波动，2025年5月15日当周为289,351包。

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七、总结

棉花市场当前处于短期利空和中期利好的交汇点，供给端紧平衡格局为棉价提供了底部支撑。需求端疲软，纺织企业开工率和库存折存天数均处于低位，4月出口额略有下降。政策层面，新疆棉花目标价格和中美关税协议对市场有重要影响，但轮储抛储政策尚未明确。未来应重点关注中美订单进展及6月纺织企业集中备货情况，同时关注内外棉价差变化和库存动态。