20170604-浙商证券-A股市场产业链和估值周报_减持新政发力_IPO连续两周放缓_市场情绪或有所缓和_30页_2mb

A股市场产业链和估值周报总结（2017年6月4日）

核心内容概述

本报告主要分析了2017年6月1日至6月4日期间A股市场产业链和估值情况，包括上游、中游和下游各行业的价格变动、市场表现及估值水平。同时，报告还探讨了证监会减持新政对市场情绪的影响，以及IPO放缓的短期效应。

主要观点与关键信息

1. 产业链数据综述

上游

• 原油：WTI原油价格环比下跌4.3%，动力煤价格环比下跌1.0%。
• 有色金属：铜、铝、锌价格分别环比下跌1.4%、1.9%、1.2%。
• 农产品：玉米价格环比上涨1.2%，大豆、豆粕、棉花价格分别环比下跌1.5%、3.7%、1.6%。

中游

• 钢铁：螺纹钢价格环比上涨2.2%，水泥、玻璃价格分别环比上涨0.3%。
• 化工：LLDPE价格环比上涨4.9%，天然橡胶、PTA、甲醇价格分别环比下跌6.3%、1.1%、6.3%。
• 运价：BDI指数环比下跌9.0%，BDTI指数环比下跌8.1%，CCFI指数环比下跌0.7%。

下游

• 房地产：30城市商品房整体成交面积环比下跌7.0%，一二线城市分别环比下跌16.3%、12.6%。
• 农产品：农产品批发价格指数下跌0.7%，猪肉价格环比下跌3.4%，猪粮比价为7.16。

2. 行业估值综述

• 市盈率TTM处于历史低位：农林牧渔（12.72）。
• 市净率处于历史低位：传媒（1.44）。
• 市盈率和市净率均低于历史均值：采掘、化工、有色、电子、轻工、医药、房地产、休闲服务、电气设备、国防军工、计算机、保险、券商。

3. 行业配置建议

• 表现较好的行业：房地产（+1.19%）、银行（+0.09%）、航空（+4.6%）。
• 表现较差的行业：有色金属（-2.45%）、综合（-2.36%）、建筑材料（-2.29%）。
• 推荐行业：继续看好航空、港口、银行、钢铁。

4. 减持新政与IPO放缓

• 减持新政：证监会于5月27日公布减持新政，新政后第一周股东减持规模下降22%，年化减持规模为1993亿元，较新政前的2570亿元有所减少。
• IPO放缓：证监会连续第二周减缓IPO发行速度，分别核发4家、9家、7家，短期可能改善市场情绪。

5. 外盘表现

• 道琼斯指数：上涨0.60%至21206.29。
• 恒生指数：上涨1.11%至25924.05。

行业指数表现

• 上周表现较好的行业：房地产、沪深300、银行。
• 上周表现较差的行业：有色金属、综合、建筑材料。

市场利率

• 十年国债利率：上涨9BP至3.65%。
• DR007：下跌13BP至3.15%。

投资评级说明

• 投资评级基于行业指数相对于沪深300指数的表现，分为：看好（+10%以上）、中性（-10%至+10%）、看淡（-10%以下）。
• 报告提醒投资者应结合自身情况综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。

风险提示与免责声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，内容基于公开资料，不构成投资建议。
• 报告仅供客户参考，未授权不得复制、发布或传播。
• 报告作者及浙商证券不对报告内容的准确性、完整性或后续变更负责。

总结

本报告详细分析了A股市场在2017年6月初的产业链数据、行业估值及市场情绪变化，指出原油、煤炭、有色金属等上游行业价格整体下行，而钢铁、水泥、玻璃等中游行业价格有所回升。下游方面，房地产成交面积下降，农产品价格持续下跌。减持新政初步显现效果，IPO放缓可能改善市场情绪。农林牧渔和传媒行业估值处于历史低位，建议投资者关注。整体来看，市场情绪有所缓和，但长期趋势仍需关注政策变化及市场动态。