20240527-上海证券-计算机行业周报_微软发布Copilot+PC_英伟达Q1财报超预期_11页_745kb

报告摘要

计算机行业周报总结（2024年05月27日）

核心内容

本报告分析了2024年5月20日至24日期间，计算机行业的发展动态、市场表现及投资建议，涵盖大模型技术进展、AI算力需求上升、行业竞争加剧等关键信息。

主要观点

微软发布Copilot+PC，重塑PC生态
- 微软在Build2024大会上推出Copilot+PC，这是全球首个专为AI设计的Windows PC，内置GPT-4o模型，搭载高通骁龙X Elite芯片，AI算力高达每秒40万亿次操作。
- Copilot功能升级，包括Team Copilot和Agent代理功能，提升了生产力与自主性。
- 与联想、宏碁、华硕、戴尔、惠普和三星等PC厂商达成合作，6月18日正式发布。
- Canalys预测2024年全球AI PC出货量达4800万台，占比约19%；2025年将超1亿台，占比提升至40%，2024~2028年CAGR达44%。
英伟达Q1财报超预期，持续看好AI算力
- 英伟达2025财年第一财季营收达260亿美元，同比增长262%，净利润达148.8亿美元，同比增长620%。
- 数据中心业务表现亮眼，收入226亿美元，其中数据中心计算收入194亿美元，同比增长478%。
- 黄仁勋表示Blackwell芯片将满负荷生产，Q2发货、Q3增产、Q4投入数据中心，预计带来大量收入增长。
国产大模型价格战持续，商业化落地加速
- 国产大模型价格大幅下降，阿里降价97%、百度免费、腾讯混元-lite全面免费、通义千问Qwen-Long价格降至GPT-4的1/400。
- 例如，字节跳动豆包Pro-32k版推理价格为0.0008元/千Tokens；商汤科技日日新5.0在SuperCLUE测试中成绩领先GPT-4 Turbo。
- 随着性能提升和价格下降，AI大模型在金融、教育、法律、医疗等垂直领域的商业化落地有望加快。

关键信息

市场回顾

行业表现：计算机（申万）指数在过去一周下跌4.17%，跑输上证综指、创业板指及沪深300指数。
估值情况：截至2024年5月24日，计算机板块市盈率（TTM）为35.97，处于近十年的5.71%分位点，整体估值较低。

个股表现

涨幅前五：荣科科技（+29.72%）、国能日新（+15.77%）、嘉和美康（+12.18%）、雷神科技（+8.82%）、汉鑫科技（+8.71%）。
跌幅前五：浩辰软件（-36.11%）、中科软（-33.86%）、维海德（-26.80%）、*ST龙宇（-22.48%）、中亦科技（-20.40%）。
换手率前五：安居宝（24.32%）、新晨科技（22.24%）、真视通（20.39%）、华信永道（20.34%）、荣科科技（18.84%）。

行业要闻

国内：
- 腾讯推出知识引擎，助力企业快速构建智能助手。
海外：
- Meta发布Chameleon多模态模型，支持文本、图像和代码混合处理，性能领先。
- 谷歌推出TransformerFAM架构，降低长序列文本处理资源消耗。

公司动态

股份回购：海光信息、朗鸿科技、博思软件、信安世纪、中国软件等公司均进行了股份回购。
对外投资：福昕软件参与江右数科基金投资。
人事变动：立方数科多名董事及独立董事离任。
重大合同：神州数码中标AI服务器采购项目，南威软件与华为云签订阿尔及利亚项目合同。

投资建议

AI算力：关注工业富联、中科曙光、浪潮信息、软通动力、神州数码、拓维信息、海光信息、寒武纪、景嘉微等。
AI应用：关注科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、佳发教育、新致软件、鼎捷软件、焦点科技等。
AIPC链：关注星环科技、联想集团、软通动力、芯海科技、卓易信息等。

风险提示

下游景气度不及预期：疫情或经济下行可能影响AI应用的推广。
政策推进不及预期：经济低迷可能影响政策支持力度。
技术创新不及预期、行业竞争加剧：技术发展缓慢或竞争加剧可能影响企业盈利。

总结

整体来看，2024年5月20日至24日期间，计算机行业在AI大模型和算力需求的推动下保持活跃。微软和英伟达的最新动态表明AI生态正加速发展，国产大模型在价格和性能上均取得显著进展，为AI商业化落地创造有利条件。投资者应关注AI算力、应用及AIPC相关企业，同时需警惕行业竞争加剧及政策不确定性等风险。

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