20250515-大越期货-沪铝早报_14页

大越期货投资咨询部沪铝早报总结：

基本信息
本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅提供参考信息，不构成投资建议。报告发布机构为大越期货股份有限公司（证券代码：839979），地址位于浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼，联系方式为0575-88333535。祝森林为分析师，具备F3023048从业资格证及Z0013626投资咨询证。

市场分析

1. 基本面：碳中和政策限制产能扩张，下游需求不足，房地产行业持续疲软，宏观情绪短期波动。整体基本面中性。
2. 基差：现货价格（20210）较期货贴水50，反映市场对未来价格预期偏强。
3. 库存：上期所铝库存较上周减少6192吨至169665吨，库存压力缓解；LME库存减少425吨至74750吨，SHFE库存周环比增29728吨至136300吨，库存变化中性。
4. 盘面：收盘价站稳20日均线，且20日均线呈上升趋势，技术面偏多。
5. 主力持仓：主力合约净持仓空头，且空头增仓，市场情绪偏空。
6. 预期：碳中和推动行业整合，长期利好铝价；中美关税政策可能带来利好，短期内铝价或偏强运行。

利多与利空因素
利多：

• 碳中和限制产能扩张，推动行业结构调整。
• 俄乌地缘政治冲突导致俄铝供应受扰动。

利空：

• 铝棒库存维持历史高位，消费端表现疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。
• 铝材出口退税取消预期，叠加降息政策，利空效应显著。

数据来源
报告中相关数据均引用Wind平台信息，包括现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝等市场指标。

风险提示
市场存在不确定性，投资者需谨慎操作。报告观点不代表机构立场，亦不构成任何投资、法律、会计或税务建议，投资决策风险自担。
（全文共计998字）