20251118-国新证券股份-10月政收支数据解读_10月财政收入同比增幅扩大_4页_213kb

宏观研究报告总结：10月财政数据解读

• 财政收入增长扩大：1-10月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，比1-9月提高0.3个百分点，比2024年同期提升2.1个百分点，连续4个月正增长。税收收入同比增长1.7%，创4个月最快增幅，非税收入下降3.1%。10月财政收入同比增长3.2%，消费税、个税和证券交易印花税贡献显著。

• 中央与地方差异：中央收入同比略降0.8%，地方收入增长2.1%（本级收入）。消费税和个人所得税增速提高，10月个人所得税同比增长27.3%，领先历史同期。

• 财政支出变化：1-10月支出同比增长2%，10月当月下降9.8%，涉及多个支出项目下降明显，但社会保障和科学技术支出维持增长。

• 预测与建议：预计11月财政收入保持高增长。投资建议包括关注税收收入增长领域，风险包括地缘政治和经济衰退超预期。

免责声明相关要点：报告基于可靠数据，但不构成买卖建议。