20240205-国信期货-沥青_燃料油周报_原油下挫沥青_燃料油清仓过节_28页_2mb

国信期货 研究咨询部 原油下挫沥青、燃料油周报

行情回顾

• 沥青：本周国际油价持续下挫，带动沥青价格震荡下行。全国沥青炼厂开工率稳定在较低水平，供应端持续低位波动。2月1日江苏主营炼厂利润环比上涨，但节前终端采购积极性偏低，市场心态谨慎，社会库存出现回升。
• 燃料油：跟随原油价格走低，主要受到国际油价大幅回撤及美联储降息预期落空的影响。渣油下游需求预期稳中趋弱，炼厂多顺势出货。

基本面回顾

原油基本面

• 国际原油价格走势：价格波动受气温回升、美国原油库存回升及中东局势不确定性影响。
• 库存方面：美国商业原油库存、战略原油库存及总库存均有不同程度回升，对油价形成抑制。

沥青基本面

• 山东基差、主力与连续价差稳定。
• 现货价格及炼厂开工率图表支持供需分析。
• 沥青产量及进出口量数据显示进口回升、出口稳定。

燃料油基本面

• 中国干散货运费指数与新加坡现货价格走势偏弱。
• 国际库存变化显示供需矛盾局部缓和。

后市展望

• 沥青：预计节前将清仓，因终端需求已进入收尾阶段，采购积极性偏低。
• 燃料油：美联储降息落空一定程度上抑制油价，操作建议清仓过节。

操作建议

• 沥青：清仓过节。
• 燃料油：清仓过节。

重要免责声明

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