汽车行业研究报告：科技赋能，汽车行业的发展新机遇-20210804-安信国际-12页_1mb

科技赋能，汽车行业的发展新机遇总结

核心内容概述

当前，中国汽车行业正经历由“新四化”（电动化、网联化、智能化、共享化）驱动的深刻变革。以人工智能、大数据、区块链、物联网、5G等技术为核心，汽车产业正向智能化、电动化方向快速发展。中国作为全球最大的汽车市场之一，具备在智能电动车领域实现弯道超车的潜力，有望在新能源、智能驾驶、电池技术等领域取得突破，成为全球汽车产业的重要参与者。

主要观点

1. 乘用车行业发展现状与趋势

• 行业增长：2021年前6月中国乘用车销量达1000万辆，同比增长27%。预计全年销量将达2150万辆，增速约为7%。
• 行业周期：行业增速呈现“前高后低”的走势，下半年增速放缓，但整体仍处于增长阶段。
• 市场结构：自主品牌市占率持续提升，2021年前6月市占率达43%，日系、德系、美系等品牌市占率有所下降。
• 千人保有量：2019年中国汽车千人保有量为181辆，仅为美国的四分之一、日本的三分之一，显示出较大的增长空间。

2. 新能源汽车发展概况

• 销量与渗透率：2021年前6月新能源汽车累计销量达114万辆，同比增长247%。新能源汽车渗透率从2015年的1%上升至2021年的10%。
• 产品驱动：随着国家补贴退坡，新能源汽车的增长由产品力和性价比驱动，而非单纯依赖政策。
• 消费结构变化：C端（个人消费）占比显著提升，B端（营运车辆）占比下降，表明新能源汽车消费逐渐向个人市场转移。
• 优秀车型：特斯拉Model 3、Model Y，上汽通用五菱宏光MINIEV，比亚迪汉等车型成为市场主流。

3. 中国智能电动车发展的优势

• 国家政策支持：政府发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，明确发展目标，推动产业高质量发展。
• 技术优势：中国在电池、电机、智能网联等领域具备较强的技术实力，且拥有完整的工业体系。
• 市场潜力：中国拥有全球最大的汽车市场，消费者偏好科技感，为智能电动车发展提供良好土壤。
• 产业链协同：中国拥有完整的产业链，包括电池、电机、电控等关键部件，具备较强的供应链能力。

4. 5G与人工智能技术引领变革

• 架构升级：汽车产业正从“电子+电气”架构向“通信+计算”架构转变，提升智能化水平。
• 技术领先：BAT、华为等企业在智能驾驶、车载系统、芯片、操作系统等领域布局较早，技术实力强。

关键信息

• 芯片短缺：2021年Q3芯片问题有所缓解，但2022年才能彻底解决。MCU是汽车芯片短缺的主要影响因素。
• 电池技术：动力电池是电动车的核心，宁德时代为全球最大生产商，比亚迪的刀片电池技术领先，推动行业安全标准升级。
• 智能电动车参与者：包括吉利、长城、比亚迪等传统车企，以及小米、百度、富士康、滴滴、创维、360、OPPO等科技企业。
• 产业链布局：吉利拥有浩瀚平台，长城布局自动驾驶技术，比亚迪推出DM-i超级混动技术，敏实集团拓展电池盒业务，福耀玻璃在汽车玻璃功能件升级方面有显著进展。

个股推荐

• 吉利汽车（175.HK）：下半年将推出多款新车，包括星越L、极氪001等，混动技术逐步推广，品牌影响力提升。
• 长城汽车（2333.HK）：2021年H1业绩大幅增长，推出激光雷达车型，布局“2025战略”，计划实现全球年销量400万辆。
• 比亚迪（1211.HK）：DM-i混动技术领先，e平台3.0推动纯电车型竞争力提升，刀片电池技术领先，具备分拆上市潜力。
• 敏实集团（425.HK）：客户结构多元化，电池盒业务增长迅猛，获得大众、特斯拉等大客户订单，科创板上市推进中。
• 福耀玻璃（3606.HK）：全球汽车玻璃龙头，受益于电动化、智能化趋势，产品向功能件升级，利润率有望提升。

风险提示

• 汇率风险：可能影响港股及海外业务的盈利能力。
• 政策风险：新能源补贴退坡、政策调整可能对行业造成不确定性。
• 汽车召回：产品质量问题可能影响企业声誉和销售。
• 疫情风险：疫情对供应链、销售及消费者信心可能产生负面影响。

投资建议

在智能电动车的浪潮下，中国企业有望实现产业崛起，建议关注吉利、长城、比亚迪、敏实集团和福耀玻璃等公司。

其他信息

• 客户服务热线：香港：2213 1888；国内：4008695517
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业意见。
• 公司评级体系：收益评级分为买入、增持、中性、减持、卖出五类，分别对应不同的预期收益率范围。

图表说明（部分）

• 图1：中国乘用车月度销量趋势
• 图2：中国乘用车年销量变化
• 图3：2019年汽车千人保有量
• 图4：2021年前6月乘用车市占率
• 图5：新能源汽车销量
• 图6：新能源汽车渗透率
• 图7：中国智能电动车发展优势
• 图8：中国智能电动车参与者
• 图9：全球动力电池出货量及安装量
• 图10：智能汽车产业链结构

结论

中国智能电动车行业正处于快速发展阶段，具备政策、技术、市场和产业链等多重优势，未来发展前景广阔。建议投资者关注具备技术实力、市场潜力及产业链协同能力的企业，同时需警惕相关风险，谨慎决策。