> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅周报总结 ## 核心内容概览 本周多晶硅市场呈现**持续累库**与**需求疲软**的态势。多晶硅产量增至21,100吨，环比增长5.5%，库存增至30.1万吨，环比增长1.7%。总元素库存累库至70.62万吨，除电池片环节出现去库外，全环节库存均有所增加。 ## 主要观点 1. **多晶硅增产与库存压力** - 多晶硅产量在丰水期因轮流检修策略而维持在较低水平，产能利用率可控。 - 需求疲软导致库存压力放大，尽管需求存在，但供给弹性高于需求。 2. **价格与利润情况** - 多晶硅价格保持稳定，N型颗粒硅报价32.5元/千克，电子级多晶硅报价27.8美元/千克。 - 下游光伏组件价格持续小幅下跌，但下游利润有所改善，上游原材料价格低迷，形成利润结构上的明显对比。 3. **市场关注焦点** - 后续**能耗政策落地**对全行业的影响。 - **绿色能源转型背景下碳税**的实施对需求侧的边际提振。 - 当前阶段，**需求刺激政策预期不强**，供给侧也未出现激进的出清政策。 4. **产业链整体表现** - 硅片产量环比下降7.5%，库存折算多晶硅消耗环比增长5%。 - 电池片库存环比下降4%，组件库存环比增长2%，整体产业链库存压力不均。 ## 关键信息 ### 市场价格数据 | 产品 | 报价（7月3日） | 日环比 | 周环比 | |------|----------------|--------|--------| | 99硅粉 | 9550元/吨 | 平 | -1.0% | | 553#硅粉 | 9550元/吨 | 平 | -1.0% | | 三氯氢硅 | 3435元/吨 | 平 | 平 | | N型颗粒硅 | 32.5元/千克 | 平 | 平 | | N型复投料 | 32.4元/千克 | 平 | -0.6% | | N型硅价格指数 | 32.4元/千克 | 平 | -0.6% | | 电子级多晶硅 | 27.8美元/千克 | 平 | 平 | | 海外光伏级多晶硅 | 16.25美元/千克 | 平 | 平 | | N型182硅片 | 0.87元/片 | 平 | 平 | | N型210硅片 | 1.17元/片 | 平 | 平 | | 单晶TOPcon:M10 | 0.2675元/瓦 | -1.8% | -5.3% | | 单晶TOPcon:G12 | 0.2775元/瓦 | -1.8% | -5.1% | | TOPcon-182(分布式) | 0.73元/瓦 | -0.1% | -0.1% | | TOPcon-210(分布式) | 0.737元/瓦 | -0.1% | -0.3% | | TOPcon-210R(分布式) | 0.735元/瓦 | -0.1% | -0.1% | | N型-182(集中式) | 0.715元/瓦 | -0.1% | -0.5% | | N型-210(集中式) | 0.735元/瓦 | -0.1% | -0.5% | | 光伏玻璃（2.0mm单玻） | 9元/平方米 | 平 | 平 | | 光伏玻璃（2.0mm双玻） | 10元/平方米 | 平 | 平 | | 光伏级EVA胶膜 | 9550元/吨 | 平 | 平 | | 光伏透明EVA胶膜-420 | 5.02元/平方米 | 平 | -6.6% | | 白色CPC背板 | 4.8元/平方米 | 平 | 平 | | 银粉 | 15425元/公斤 | +4.0% | +9.2% | | 正银粉 | 15345元/公斤 | +4.0% | +9.2% | | 背银粉 | 15405元/公斤 | +4.0% | +9.2% | | 银浆-主栅正银 | 9579元/公斤 | +3.9% | +8.9% | | 银浆-细栅正银 | 14403元/公斤 | +3.9% | +8.9% | | 银浆-背银 | 14353元/公斤 | +3.9% | +8.9% | ### 周度产量与库存数据 | 指标 | 值（7月3日） | 周环比变化 | 周环比% | |------|--------------|-------------|---------| | 多晶硅产量 | 21100吨 | +5.5% | - | | 多晶硅库存 | 30.1万吨 | +1.7% | - | | 硅片库存（折算多晶硅） | 5.23万吨 | +0.27万吨 | +5% | | 电池片库存（折算多晶硅） | 2.32万吨 | -0.10万吨 | -4% | | 组件库存（折算多晶硅） | 6.16万吨 | +0.10万吨 | +2% | | 总库存（折算多晶硅） | 70.62万吨 | +1.87万吨 | +3% | ## 行业展望 - 多晶硅在当前阶段仍处于**弱势区间**，但**下游利润改善**值得关注，可能引发上游企业的**转产或停产**行为。 - 市场关注点集中在**宏观扰动减缓**、**复产进度**以及**行业出清节奏分化**。 - 未来需密切关注政策动向，尤其是能耗政策与碳税政策对产业链的影响。 ## 创元研究团队介绍 ### 创元宏观金融组 - **刘钇含**：股指期货研究员，专注于宏观基本面分析，擅长行业和风格轮动。 - **金芸立**：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究，擅长阶段性行情逻辑判断。 - **何燚**：贵金属期货研究员，聚焦多方因素对贵金属行情的综合分析。 - **崔宇昂**：集运上下游产业链研究员，擅长基本面分析。 ### 创元有色金属组 - **许红萍**：创元期货研究院院长，擅长有色金属研究，有丰富的行业经验。 - **李玉芬**：有色金属研究员，注重基本面判断，善于发掘产业链主要矛盾。 - **吴开来**：铅锌产业链研究员，本科清华大学土木工程专业，硕士中国地震局工程力学研究所。 - **余烁**：专注锂资源及新能源产业链研究，熟悉碳酸锂市场供需关系。 - **贺崧泽**：金融硕士，擅长基本面与宏观博弈层面分析。 ### 创元黑色建材组 - **陶锐**：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”称号。 - **韩涵**：专注纯碱玻璃上下游分析，获“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。 - **安帅澎**：专注钢材上下游产业链研究。 ### 创元能源化工组 - **高赵**：能源化工组组长，专注原油及化工品研究，曾获多项荣誉。 - **白虎**：擅长能源化工品基本面分析，熟悉产业链上下游情况。 - **常城**：PX-PTA产业链研究员，获郑商所高级分析师称号。 - **母贵煜**：专注甲醇、尿素产业链研究。 ### 创元农副产品组 - **张琳静**：油脂期货研究员，拥有10年期货研究交易经验。 - **陈仁涛**：专注玉米、生猪产业链研究。 - **赵玉**：专注大豆产业链研究。 - **张英鸿**：专注原木和纸浆产业链研究。 ## 免责声明 本报告由创元期货股份有限公司发布，仅限客户使用。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。在不同时期，公司可能发布与本报告观点不一致的报告。本报告不构成投资建议，使用不当导致的损失由使用者自行承担。未经授权，任何机构和个人不得翻版、复制和发布本报告内容。 ## 分支机构联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址(邮编) | |--------------|----------------|----------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层04-05单元(215522) | | 上海第二分公司 | 021-39550131 | 中国(上海)自由贸易试验区源深路1088号7层(名义楼层,实际楼层6层)701-03单元(200122) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼1905室(310063) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510(450008) | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 山东省济南市高新区舜华路街道草山岭南路975号金城万科中心A座1309号、1310号(250101) | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号(264001) | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区(新市区)南纬路街道北京南路895号豪威大厦17楼1703室(830000) | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号(530022) | | 四川分公司 | 028-85196103 | 中国(四川)自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号(610041) | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室(255090) | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号(276800) | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号未来公寓303、316号(450008) | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室(246300) | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦1#-1-1805(221000) | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号5号楼1802室(226001) | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区太湖东路常发商业广场5-2502、5-2503、5-2504、5-2505部分室(213002) | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501(214000) | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇城北路178号(华芳国际大厦)B1118-19室(215600) | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104(215522) | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602(215299) |