债券市场每日信息总结（2015-12-25）
一、核心内容概览
本报告总结了2015年12月25日国内外债券市场相关动态，涵盖政策导向、经济数据、公司动态、新券发行及市场表现等方面，旨在为投资者提供全面的市场信息和信用分析参考。
二、国内资讯
1.1 工信部部署2016年工作
- 目标：规模以上工业增加值增长6%左右，能耗降低4%，单位工业增加值用水量降低4.5%。
- 重点行业：电信业、互联网行业、软件和信息技术服务业分别增长3%、25%、14%。
- 重点任务：
- 推进供给侧结构性改革，优化传统产业，发展高端制造业。
- 实施智能制造工程，推动工业互联网发展。
- 支持小微企业创新管理，加强网络信息安全保障。
- 推进宽带网络提速降费，实现所有设区城市光纤网络全覆盖。
1.2 央行调查：四季度经济热度和信心指数创六年新低
- 银行家调查：宏观经济热度指数降至17.7%，信心指数为60.5%，同比、环比均下滑。
- 企业家调查：宏观经济热度指数为22.7%，信心指数为46%，较上季和去年同期显著下降。
- 居民调查：43.4%的居民认为经济形势严峻，18.4%预期下季度房价上涨。
1.3 降准预期强烈
- 市场动态：年底资金紧张，央行本周净投放300亿元。
- 专家预测：彭博调查显示，2015年剩余8天内可能再度降准50基点。
1.4 场内最大规模资产证券化产品挂牌
- 产品信息：广州机场高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划（2015年），融资总额44亿元。
- 信用支持：内部信用支持和超额现金储备等外部信用支持。
- 市场反应：产品超额认购倍数达6.8倍，显示资产证券化产品成为投资机构的重要配置标的。
1.5 进出口行发行金融债
- 发行计划：12月29日招标发行不超过50亿元20年期固息债。
- 承销方式：单一利率荷兰式招标，无发行手续费。
1.6 工信部研究5G商用牌照发放
- 目标：推动5G技术试验和商用牌照发放前期研究，实现骨干网互联带宽扩容500G。
- 其他措施：推进三网融合、规范无线电频谱使用、加强电信服务质量。
三、海外资讯
2.1 美国资本品订单下降
- 数据：11月非军事设备订单下降0.4%，为三个月来首次。
- 挑战：企业投资缩减，受强势美元、海外需求疲弱及库存高企影响。
- 消费表现：家庭支出增长0.3%，耐用品支出增长1.1%。
2.2 欧洲央行量化宽松引入逆向拍卖
- 新措施：在部分细分市场采用逆向拍卖，提高交易透明度。
- 背景：法国、荷兰和立陶宛央行已测试该方法，认为其在流动性差的市场中“很有用”。
2.3 加拿大经济停滞
- GDP数据：10月GDP与9月持平，低于预期的0.2%增长。
- 经济挑战：油价暴跌冲击，第四季度GDP增长预计低于央行预期。
2.4 日本批准最大规模预算案
- 预算规模：96.72万亿日元，创历史新高。
- 特点：
- 社保支出达31.97万亿日元，为历史最高。
- 国防军费支出达5.05万亿日元，连续四年增长。
- 财政目标：2018年财年将基本预算赤字与GDP比降至1%。
2.5 韩国央行减少利率决策会议次数
- 调整：从2017年起，每年利率决策会议次数由12次减少至8次。
- 目的：为政策制定提供更长远视角，避免对月度数据反应过度。
四、公司要闻
3.1 伊犁农四师资产划入
- 划转内容：新疆可克达拉建设投资经营有限公司无偿划转至伊犁农四师国有资产投资有限责任公司。
- 公司背景：注册资本1亿元，主营城镇基础设施建设。
3.2 广西玉柴重工股权转让
- 转让比例：42.5%股权协议转让给玉林汇融投资管理有限公司。
- 评估值：7.4亿元，股权转让后不再纳入合并报表。
3.3 中诚信关注煤矿安全事故
- 事故情况：黑龙江龙煤矿业控股集团下属七台河矿业公司发生瓦斯事故，3人失联。
- 影响评估：中诚信将密切关注事故对信用状况的影响。
3.4 佳兆业境外债务重组
- 重组方案：通过发行新债券及或然价值权偿还境外债务。
- 执行安排：协议安排需提交法院批准，预计2016年1月提出申请。
五、新券发行和昨日市场
4.1 新券发行预案
| 发行人 |
券种 |
发行时间 |
发行量（亿） |
期限（年） |
主体评级 |
| 云南省城乡建设投资有限公司 |
一般中期票据 |
2016-01-04 |
1.75 |
7.00 |
AA |
| 云南省城乡建设投资有限公司 |
一般中期票据 |
2016-01-04 |
1.75 |
5.00 |
AA |
| 中电投贵州金元集团股份有限公司 |
一般短期融资券 |
2015-12-30 |
12.00 |
1.00 |
AA+ |
| 阳泉煤业(集团)有限责任公司 |
一般短期融资券 |
2015-12-30 |
20.00 |
1.00 |
AAA |
| 山东钢铁集团有限公司 |
超短期融资债券 |
2015-12-29 |
30.00 |
0.49 |
AAA |
| 杭州市金融投资集团有限公司 |
超短期融资债券 |
2015-12-28 |
5.00 |
0.74 |
AA+ |
| 中国电信股份有限公司 |
超短期融资债券 |
2015-12-28 |
100.00 |
0.16 |
AAA |
| 无锡灵山文化旅游集团有限公司 |
超短期融资债券 |
2015-12-28 |
2.00 |
0.74 |
AA |
| 新希望集团有限公司 |
超短期融资债券 |
2015-12-28 |
10.00 |
0.74 |
AAA |
| 中国东方航空股份有限公司 |
超短期融资债券 |
2015-12-28 |
30.00 |
0.74 |
AAA |
六、市场表现
4.2 市场一览
- 国债收益率曲线：图表显示近期国债收益率走势。
- 货币市场收益率：图表反映主要国家货币市场收益率变化。
4.3 银行间市场最活跃个券
| 债券类型 |
债券名称 |
| 国债 |
14附息国债29、14附息国债21、14附息国债24 |
| 金融债 |
14国开25、14国开01、14国开29 |
| 企业债 |
06首都机场债、08国网债02 |
| 中短期票据 |
15国电SCP004、15中信股SCP001、15中电投SCP004 |
4.4 交易所市场最活跃个券
| 债券类型 |
债券名称 |
| 公司债、分离债存债 |
14华控债、12榕泰债、12万向债 |
| 企业债 |
10复星债、11泛海01、14绿地债 |
| 可转债 |
15国盛EB、电气转债、14宝钢EB |
七、国外主要经济金融数据
- LIBOR-OIS息差：走势图显示近期变化。
- 联邦储备基金期货利差：反映市场对利率走势的预期。
- NYMEX原油期货价格：显示国际油价走势。
- 波罗的海干散货指数：反映航运市场状况。
- 人民币NDF（12M）：反映市场对人民币汇率的预期。
- JP Morgan EMBI全球核心指数：反映新兴市场债券市场表现。
- 美国BBB级公司债利差：反映信用风险。
- 美国30年住房按揭贷款利率：显示房地产市场状况。
- 欧元区三个月存款与回购利率差：反映市场流动性。
- 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元市场利率状况。
- 欧元/美元基准掉期：反映汇率预期。
- 欧洲央行隔夜银行存款：显示欧元区流动性情况。
八、信用评分原则与结果
- 评分原则：基于公司行业现状、治理、财务状况，综合还款顺序与担保情况确定信用评分。
- 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
- 当前覆盖：不涵盖B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。
九、研究团队简介
- 何欣：CFA，中国中投证券债券首席分析师。
- 田元强：中国中投证券债券分析师，管理学硕士，信用债研究经验两年。
十、免责声明
- 使用范围：仅限本公司客户及特定对象使用。
- 信息来源：基于公开信息，不保证准确性和完整性。
- 内容变更：中国中投证券有权随时更改报告内容，不承诺通知。
- 责任声明：投资者需独立判断，自行承担风险。公司不承担因使用报告导致的任何损失。
十一、联系方式
| 城市 |
地址 |
邮编 |
传真 |
| 深圳 |
福田区益田路6003号荣超商务中心A座19楼 |
518000 |
（0755）82026711 |
| 北京 |
西城区太平桥大街18号丰融国际大厦15层 |
100032 |
（010）63222939 |
| 上海 |
虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦5楼 |
200082 |
（021）62171434 |
