20200921-兴业证券-纺织服装行业周报_国际环境好转_单月服装出口额年内首次实现增长_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2020年9月第三周纺织服装行业的市场表现、估值情况、主要数据追踪及重点公告新闻，并对行业未来发展趋势提出了投资建议。

主要观点

1. 行业行情：
   9月第三周纺织服装板块整体上涨0.79%，但涨幅低于沪深300指数（2.25%）。其中毛纺表现最好，上涨3.27%；男装和其它纺织板块略有下跌。

2. 投资建议：
   从短期看，随着疫情控制和国际体育赛事重启，线下消费逐步回暖，行业迎来转机。从中长期看，推荐关注以下公司：

   • 品牌服饰：森马服饰、太平鸟
   • 纺织制造：健盛集团、百隆东方

3. 出口数据：
   2020年8月，我国服装出口额同比增长3.23%，是年内首次实现月度正增长，表明国际市场需求有所恢复。

4. 零售端表现：
   社会消费品零售总额8月同比下降0.96%，但限额以上企业服装鞋帽针纺织品类零售额同比上升2.24%。全国大型零售企业服装类零售额持续下行，但降幅有所收窄。

5. 原材料价格：
   中国棉花价格指数同比下降2.29%，但环比上涨1.32%；叠石桥家纺内销价格指数微跌，柯桥纺织和海宁皮革价格指数同比下跌。

6. 汇率走势：
   美元兑人民币汇率较上周上涨，但月度和年度仍呈下降趋势。

关键信息

3.1 零售端数据

• 社会消费品零售总额：8月同比下降0.96%，增速环比上升1.67pct。
• 限额以上企业服装零售额：8月同比上升2.24%，增速环比上升7.04pct。
• 全国大型零售企业：截至2020年5月，50家重点大型零售企业服装类零售额同比下降14.60%，百家大型零售企业服装类零售额同比下降15.70%。

3.2 原材料价格指数

• 中国棉花价格指数：截至9月18日，328指数为12803.00元/吨，同比下降2.29%，环比上涨1.32%。
• 叠石桥家纺内销价格指数：9月11日为92.53，同比下降0.62%，环比下跌0.03%。
• 柯桥纺织价格指数：9月14日为103.84，同比下降1.69%，环比上涨0.02%。
• 海宁皮革价格指数：9月20日为75.56，同比下降9.47%，环比上涨0.49%。

3.3 汇率走势

• 美元兑人民币汇率：9月18日收盘价为6.7792，本周变化-0.78%，月变化-1.84%，年变化-4.29%。

3.4 出口数据追踪

• 2020年7月服装出口：HS服装类出口金额为302.25亿美元，累计同比+4.50%。
• 2020年8月总出口：2353.60亿美元，同比上升9.50%，相较7月同比上升7.20%，显示出口形势好转。

重点公告新闻

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能影响行业表现。
• 棉价大幅下跌：棉花价格波动可能对上游企业造成压力。
• 疫情持续恶化：疫情控制不力可能影响消费复苏和出口增长。

投资评级

• 行业评级：推荐（相对表现优于同期相关证券市场代表性指数）。
• 股票评级：买入（相对指数涨幅大于15%）、审慎增持（相对指数涨幅在5%~15%之间）、中性（相对指数涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对指数涨幅小于-5%）。

分析师信息

• 分析师：赵树理
• 联系方式：zhaoshuli@xyzq.com.cn
• 执业编号：S0190518020001

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能根据市场变化调整，投资者应自行关注更新。
• 未经授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。