> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 液氯与PVC市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了液氯与PVC市场近期运行情况，涵盖了价格走势、市场要闻、重要数据、市场分析、策略建议及风险提示等内容。整体来看，PVC市场呈现偏弱运行态势，而液氯价格下跌，对氯碱综合成本支撑有所增强。 --- ## 主要观点与关键信息 ### PVC市场 - **价格表现**： - 期货主力收盘价为4717元/吨，较前一交易日下跌61元/吨。 - 华东现货报价4560元/吨，环比下跌10元/吨。 - 华南现货报价4720元/吨，环比下跌20元/吨。 - **基差情况**： - 华东基差为-157元/吨，环比上涨51元/吨。 - 华南基差为3元/吨，环比上涨41元/吨。 - **生产利润**： - PVC电石法生产毛利为-378元/吨，环比上涨109元/吨。 - PVC乙烯法生产毛利为-567元/吨，环比上涨126元/吨。 - 山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为-664.31元/吨，环比上涨12.42元/吨。 - 西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为387.46元/吨，环比上涨69元/吨。 - PVC出口利润为3.14美元/吨，环比上涨2.27美元/吨。 - **库存与开工**： - PVC厂内库存为29.6万吨，环比增加0.9万吨。 - PVC社会库存为52.7万吨，环比减少0.3万吨。 - PVC电石法开工率76.13%，环比下降0.94%。 - PVC乙烯法开工率39.83%，环比下降2.71%。 - PVC整体开工率64.92%，环比下降1.39%。 - **下游需求**： - 生产企业预售量为63.2万吨，环比增加1.7万吨。 - 下游制品进入淡季，整体需求偏弱。 - 印度暂免进口关税至6月底，出口签单环比好转，但后续需求可能走弱。 - **市场分析**： - PVC跟随黑色系商品震荡，高库存与弱需求压制价格。 - 电石价格回落，成本支撑走弱。 - PVC开工率整体下降，对价格形成压力。 - 随着检修落地及出口订单交付，库存或有缓解，但去化较慢。 - **策略建议**： - 单边：震荡 - 跨期：观望 - 跨品种：无 - **风险提示**： - 地缘冲突变动 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 --- ### 液氯市场 - **价格表现**： - 山东液氯价格为615元/吨，环比上涨6元/吨。 - 液氯价格下跌，抑制下游采购意愿。 - **烧碱市场联动**： - 山东外购电烧碱生产利润为-251.91元/吨，环比上涨15.62元/吨。 - 山东外购电氯碱综合利润为-250.91元/吨，环比上涨66.62元/吨。 - 液氯价格下跌，氯碱成本支撑小幅走强。 - 理论外购电氯碱综合利润已亏损，关注装置负荷变化。 - **烧碱市场**： - SH主力收盘价1856元/吨，环比上涨13元/吨。 - 山东32%液碱基差66元/吨，环比上涨6元/吨。 - 山东50%液碱报价1020元/吨，环比持平。 - 液碱工厂库存50.50万吨，环比减少1.83万吨。 - 片碱工厂库存3.10万吨，环比增加0.80万吨。 - 烧碱开工率80.30%，环比增加0.90%。 - 下游需求端印染相对稳定，粘胶短纤开工率小幅提升。 - 氧化铝开工率窄幅波动，提升有限。 - 内贸成交理性，山东、江苏地区库存去库。 --- ## 图表概览 ### PVC相关图表 - **图1：PVC电石法华东** - **图2：PVC电石法华南** - **图3：PVC华东基差** - **图4：PVC华南基差** - **图5：PVC华南-华东-50** - **图6：PVC华东-西北-450** - **图7：PVC华北-西北-450** - **图8：PVC开工率** - **图9：PVC电石法开工率** - **图10：PVC乙烯法产能利用率** - **图11：PVC进口利润** - **图12：PVC电石法出口利润（不含出口退税）** - **图13：山东外采电石PVC利润** - **图14：山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）** - **图15：西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）** - **图16：山东外购电烧碱利润** - **图17：山东液氯价格** - **图18：山东外购电氯碱利润** - **图19：PVC乙烯法华东利润（远东）** - **图20：PVC乙烯法华东利润（东南亚）** - **图21：西北原盐价格** - **图22：陕西兰炭价格** - **图23：西北电石利润** - **图24：兰炭开工率** - **图25：液碱32%山东** - **图26：液碱50%山东** - **图27：片碱99%新疆** - **图28：山东液碱50%-液碱32%** - **图29：液碱32%山东基差** - **图30：液碱50%山东基差** - **图31：液碱32%江苏-山东** - **图32：液碱50%江苏-山东** - **图33：山东烧碱利润** - **图34：烧碱华东出口利润** - **图35：PVC注册仓单** - **图36：V01-V05** - **图37：V05-V09** - **图38：V09-V01** --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** - 从业资格号：F3056198 - 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** - 从业资格号：F0233775 - 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** - 从业资格号：F03128371 - 投资咨询号：Z0023799 --- ## 联系人信息 - **刘启展** - 从业资格号：F03140168 - **梁琦** - 从业资格号：F03148380 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 本报告所载意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点。 - 投资者不能依赖本报告取代独立判断。 - 本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得复制、分发或引用。 - 报告内容仅用于合法合规用途，禁止任何有悖原意的修改或删节。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com - **华泰期货有限公司** - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房