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贵金属日度报告 2024年4月12日

市场数据

• 黄金：
  • 伦敦现货黄金收于234,565美元/盎司。
  • COMEX黄金期货收于237,630美元/盎司。
  • 上海黄金期货55,222元/克。
• 白银：
  • 伦敦现货白银收于28.02美元/盎司。
  • COMEX白银期货收于28.52美元/盎司。
  • 上海白银期货7,164元/千克。

美国宏观经济数据

美国3月通胀数据超预期：

• CPI同比上涨3.5%（前值3.2%，预期3.1%）。
• 核心CPI同比上涨3.8%（前值3.8%，预期3.7%）。
• CPI与核心CPI环比均小幅上涨，但仍高于预期。

美联储政策预期与市场影响

高通胀数据强化市场对美联储维持利率在高位的观点，市场对降息的预期有所下降，美元指数与美债收益率回升，对贵金属价格形成压力。结合技术图形，黄金短期在历史高点有所回调。

支撑因素与展望

尽管存在上方压力，但以下因素持续支撑黄金价格：

• 风险偏好的转变： 全球信用本位风险上升期与避险情绪交织。
• 央行持续购金： 中国连续第17个月增持黄金储备（3月末中国黄金储备达7274万盎司）。
• 宏观经济不确定性： 美国经济潜在的缓慢衰退风险、高存量债务及宏观经济韧性问题持续存在，造成利率预期扰动，可能推动金价中长期走高。
• ETF持仓支撑： 虽然图表未显示具体含量，但图表13和14显示黄金与白银ETF持有量有一定地位。

结论

短期，黄金可能维持宽幅震荡；从长期看，在地缘政治不确定性、宏观经济挑战与央行购金等因素支撑下，黄金价格存在支撑，但需警惕政策路径变化和市场波动加剧。