北向资金行为跟踪系列1：企稳回流，分歧仍存-20220406-东兴证券-24页_530kb

北向资金定期跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月以来北向资金的流动情况，揭示了北向资金在行业和个股层面的配置变化，并介绍了基于北向资金持仓Top50股票的行业持仓策略调整情况。报告指出，北向资金在2022年3月整体呈现净流出，但近期出现趋势逆转，由流出转为流入，显示出市场企稳的迹象。

主要观点

• 北向资金趋势逆转：2022年3月以来北向资金流出创历史新高，但上周首次出现净流入，流入金额达230.43亿元，其中交易盘流入319.35亿元，配置盘流出88.92亿元。
• 行业结构变化：上周北向资金流入行业主要集中在电力设备及新能源、食品饮料、有色金属等，而房地产为净流出最多行业。
• 配置盘与交易盘分歧：配置盘资金中，医药流入最多，交运、机械、电子流出较多；交易盘资金中，电子流入最多，医药流出最多。
• 个股流向：宁德时代、贵州茅台、隆基股份为上周北向资金流入前三，爱尔眼科、招商银行、华润三九为流出前三。
• 行业累计净流入/流出：过去一个月，电新和有色流入超60亿；过去一季度，银行和有色流入超百亿，食品饮料、医药、计算机流出超25亿。
• 持仓Top50行业调整：北向资金持仓Top50股票所属行业出现调整，煤炭、基础化工、建材上调，医药、食品饮料下调。
• 策略表现：基于北向资金持仓Top50股票的行业跟踪策略自构建以来收益率为33.04%，相对北向整体超额收益17.87%，相对沪深300超额收益24.24%。

关键信息

北向资金整体情况

• 2022年3月净流出：累计净流出达450.83亿元，前三周流出681.14亿元，超过历史两次顶点。
• 近期趋势逆转：上周首次由流出转为流入，流入230.43亿元，其中交易盘为主力。

行业结构分析

• 周度净流入行业：电力设备及新能源（45.27亿）、食品饮料（34.52亿）、有色金属（28.37亿）。
• 周度净流出行业：房地产（-6.52亿）、交运（-37.47亿）、机械（-33.62亿）、电子（-37.47亿）。
• 累计净流入行业：电新（369.69亿）、有色（386.32亿）、银行（386.32亿）。
• 累计净流出行业：食品饮料（-418.38亿）、医药（-288.19亿）、计算机（-246.79亿）。

个股动向

• 流入前三：宁德时代（16.51亿）、贵州茅台（15.89亿）、隆基股份（9.70亿）。
• 流出前三：爱尔眼科（-6.97亿）、招商银行（-3.90亿）、华润三九（-3.59亿）。

行业持仓策略调整

• 调仓依据：当行业占比累计变动达到4%或总体累计变动达到10%时进行调仓。
• 调整行业：煤炭、基础化工、建材上调；医药、食品饮料下调。
• 策略表现：截至2022年4月1日，该策略收益率达33.04%，相对沪深300超额收益24.24%。

风险提示

• 基于历史数据测算，可能存在数据统计误差。
• 在政策和市场环境变化下，策略可能失效。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

分析师与研究助理简介

• 分析师：林莎

  • 执业证书编号：S1480521050001
  • 曾就职于中信证券、兴业研究，现任东兴证券首席策略分析师，研究领域为A股策略研究，擅长大势研判与行业比较。

• 研究助理：孙涤

  • 执业证书编号：S1480121040003
  • 对外经济贸易大学金融硕士，曾就职于中债资信，现任东兴证券研究所研究助理，侧重货币政策分析、市场流动性研判、利率走势分析与投资者行为研究。

投资评级说明

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

结论

北向资金在2022年3月经历大幅流出，但近期趋势出现逆转，市场企稳迹象明显。行业配置上，电力设备及新能源、食品饮料、有色金属等流入较多，而房地产、交运、机械等流出较多。策略层面，基于北向资金持仓Top50股票的行业跟踪策略表现良好，具有显著超额收益。然而，报告仅供参考，投资者需注意市场变化带来的风险。