20241230-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

铝品种早报总结

重要提示

1. 本报告不构成期货交易咨询服务，仅为参考信息。
2. 投资有风险，决策需谨慎。

基本面与观点

1. 基本面：碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动为主；下游需求不强劲，房地产持续疲软，但短期市场情绪有所好转，整体偏中性。

2. 价格走势：

   • 收盘价位于20日均线之下，20日均线继续向下运行，短期走势偏弱。
   • 现货基差-75，现货价格贴水于期货，整体中性。

3. 库存情况：

   • 上期所铝库存较上周减少11113吨，总量为201185吨，表明供给略有收紧。
   • SHFE周库存增加至136300吨，反映出国内市场的库存压力依然存在。

4. 主力持仓：主力期货净头持仓为空头，且空头仓位增加，短期走势偏空。

5. 市场预期：

   • 长期来看，碳中和政策推动铝产业结构升级，预计对铝价仍有支撑效应。
   • 当前处于淡季，消费需求面临压力，叠加美联储降息预期放缓，铝价维持震荡偏弱走势。

利多因素：

1. 碳中和政策控制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治紧张，可能影响俄铝供应，带来供应风险。
3. 氧化铝价格上涨支撑铝成本。
4. 铝棒库存处于历史高位，有助缓解市场紧张情绪。

利空因素：

1. 铝棒库存维持高位，消费市场不佳。
2. 全球经济形势不乐观，高铝价抑制下游需求。
3. 中国出口退税政策调整，下游需求面临压制。

总结与展望

• 短期交易建议：观望情绪为主，等待供需进一步变化。
• 中长期展望：受碳中和推动，铝行业有望转型，带来长期利好；但消费淡季及宏观压力可能限制短期反弹空间。
• 关注重点：国内外政策动态、库存变化及下游需求动向。

免责声明
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