20200413-清华金融协会-二级市场观察_134页_12mb

二级市场观察总结

核心内容概览

本总结涵盖了2015年5月至2016年12月期间的中国股市、期货市场及外汇市场分析。主要包括大盘走势与预测、个股推荐（如多氟多）、铜和塑料期货分析、EUR/USD外汇分析以及相关政策与市场事件的回顾。

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大盘分析与后市预测

走势回顾

• 2015年5月：大盘在连续三日上涨后出现恐慌性回调，随后出现报复性反弹，收复失地。
• 2015年9月：市场出现大幅下跌，随后有所反弹，但整体仍处于调整期。
• 2015年10月：大盘震荡上行，市场情绪逐步恢复。
• 2016年1月：市场在政策影响下有所反弹，但整体仍不乐观。
• 2016年3月：市场逐步企稳，进入震荡整理阶段。
• 2016年9月：市场在政策与经济数据影响下继续小幅波动。
• 2016年10月：市场出现震荡，投资者信心逐步恢复。
• 2016年11月：市场出现反弹，但整体趋势仍不明朗。
• 2016年12月：市场进入震荡整理，投资者关注深港通等政策。

行情研判

• 短期波动：市场波动剧烈，多空分歧明显，预计短期上涨力度有限。
• 技术分析：周线显示大盘可能冲高回落，震荡区间在4,800至5,300点之间。
• 操作建议：
  • 关注蓝筹板块，如银行、白酒、港口等。
  • 避免追涨杀跌，建议空仓观望或坚定持有看好的个股。
  • 市场进入存量博弈，需提前布局，做好止盈止损。

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股票推荐——多氟多(002407.SZ)

公司简介

• 多氟多是全球最大的无机氟化工企业，产品应用于多个行业。
• 公司于2010年上市，主营业务包括高性能无机氟化物、锂电池等。

2014年收入来源

• 氟化盐：占公司年利润的88.25%，为公司主要收入来源。
• 六氟磷酸铝：国内龙头企业，产品广泛应用于锂电池。
• 锂电池业务：已形成完整产业链，产能提升至1亿AH，预计继续扩张。

宏观环境

• 政策支持：新能源汽车政策推动公司业务转型。
• 行业前景：锂电池需求增长带动公司利润预期提升。

公司优势

• 股东信心：控股股东李云峰认购新股，显示对公司前景的信心。
• 产业链布局：公司计划通过收购红星汽车，形成新能源产业链闭环。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车政策调整可能影响行业发展。
• 原材料价格波动：萤石、氢氧化铝等原材料价格波动对公司利润有较大影响。
• 竞争加剧：锂电池行业竞争加剧，可能对价格形成压力。
• 项目风险：收购项目可能延迟或失败，影响公司发展。

观点总结

• 尽管目前公司估值偏高，但中长期来看，业务转型带来增长空间，给予买入评级，目标价53.97元/股。

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期货分析——铜

商品简介

• 铜是重要工业原料，广泛应用于电气、建筑等领域。
• 主要生产国包括智利、美国、中国、秘鲁，主要消费国为中国、美国、日本。

价格影响因素

• 基本供求关系（生产量、消费量、进出口、库存）。
• 国际经济形势及美元汇率。
• 行业发展趋势（如新能源发展提升需求，精炼技术降低成本）。

沪铜期货

• 交易单位5吨/手，最小变动价位10元/吨，保证金比例8%。
• 沪铜价格与LME铜保持紧密跟随，但存在短期背离可能。

走势分析

• 9月走势：铜价受嘉能可抛售库存影响大幅下跌，但有较强支撑。
• 10月走势：沪铜价格震荡上行，但面临较大压力。
• 套利操作：利用沪铜与伦铜价差进行套利。

技术分析

• 价格区间：预计价格在37,600至41,200元之间震荡。
• 趋势判断：触底派认为短期内可能反弹，但长期仍面临熊市风险。

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外汇市场分析——EUR/USD

基本面分析

• 欧洲央行准备采取措施提振通胀，可能在12月会议推出新政策。
• 美联储加息预期导致美元走强，欧元承压。

技术分析

• 短期支撑：1.0470-1.0450。
• 长期阻力：1.1250-1.1300。
• 趋势判断：短期可能小幅反弹，长期仍面临下跌趋势。

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期货分析——塑料

期货概况

• 主要包括PVC、PE、PP三种，分别在大连商品交易所上市。
• PE交易量较高，PVC和PP则较低。

价格及盈利

• PE：盈利空间较大，年波动在2,000元/吨以上。
• PVC：产能过剩，盈利空间有限。
• PP：市场处于盈亏互现状态，未来有增长潜力。

供需情况

• PVC：供大于求，行业面临转型。
• PE：依赖进口，未来或转向高附加值产品。
• PP：国内自给能力提升，煤制PP成为发展趋势。

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大宗商品分析

指数介绍

• CCPI：中国大宗商品价格指数，涵盖9大类26种商品。
• 整体走势：2015年CCPI持续走低，反映中国经济转型与大宗商品过剩的矛盾。

行情预测

• 短期触底：部分机构认为短期内可能触底反弹。
• 长期走低：高盛预测产能过剩将持续到2019年，铜市场长期走低。

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市场事件与政策回顾

股市事件

• 2015年6月：股灾爆发，市场剧烈波动。
• 2015年9月：市场进入调整期，投资者信心恢复。
• 2015年10月：市场震荡，成交量萎缩，投资者观望。
• 2016年3月：市场逐步企稳，成交量回升。
• 2016年9月：市场进入稳定期，但整体趋势不明朗。

政策回顾

• 降息降准：多次实施，为市场注入流动性。
• 沪港通、深港通：推动市场国际化，提升流动性。
• 注册制改革：延迟实施，市场观望情绪浓厚。
• 证监会整顿：清理场外配资、打击市场操纵，市场趋于规范。

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投资者行为分析

• 散户行为：参与滞后，容易在市场高位被套。
• 市场情绪：受政策和经济数据影响，波动较大。
• 市场预期：投资者对注册制、深港通等政策预期不一，影响市场走势。

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总结

• 市场趋势：A股市场在2015年经历大幅波动，2016年逐步企稳。
• 投资策略：关注蓝筹股，布局成长股，控制仓位，做好止损。
• 政策影响：监管层政策对市场有重要影响，但未能有效引导市场。
• 市场参与者：散户与机构投资者行为差异明显，需理性投资。
• 未来展望：市场进入震荡期，需关注政策变化与经济数据，寻找结构性机会。