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沪铝早报-2022年3月7日总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月7日沪铝市场的整体情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场逻辑等多个方面，同时对氧化铝、铝棒库存、进口利润等关键指标进行了评估。

主要观点

铝市场分析

1. 基本面：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，碳中和政策进一步控制产能扩张，供给端扰动较大，但下游需求不强劲，铝棒库存较高，整体偏多。
2. 基差：现货价格为23430元/吨，基差为-140元，贴水期货，偏空。
3. 库存：上期所铝库存较上周增加9315吨至345207吨，库存处于中性水平。
4. 盘面走势：收盘价收于20均线上，且20均线呈向上运行趋势，显示短期偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓有所减少，整体偏多。
6. 结论：碳中和政策推动铝行业变革，长期对铝价有利；但短期受多种因素影响，价格波动较大，预计沪铝2204合约可能突破23000关口，短期强势，建议回落做多。

利多与利空因素

• 利多因素：

  • 碳中和政策控制产能扩张，长期利好铝价。
  • 俄乌地缘政治冲突扰动俄铝供应，导致铝供应减少。
  • 能源危机推高电解铝成本，支撑铝价。

• 利空因素：

  • 铝棒库存维持历史高位，消费疲软。
  • 全球经济前景不明朗，高铝价可能抑制下游需求。

市场逻辑

• 俄乌战争成为市场炒作热点，推动铝价上涨，因俄铝供应受阻。
• 短期市场情绪偏多，但需警惕全球经济疲软对需求的压制。

风险提示

• 加息政策可能对市场资金面造成压力，进而影响铝价走势。

关键信息汇总

现货价格

• 上海现货价格：23430元/吨，较前一日下跌110元。
• 南储现货价格：23460元/吨，较前一日下跌50元。
• 长江现货价格：23450元/吨，较前一日下跌110元。

期现价差

• 期现价差显示铝价贴水期货，表明市场对短期走势偏空。

库存情况

• 上期所铝库存：345207吨，较上周增加9315吨。
• LME库存：794150吨，较前一日减少6950吨。
• 交易所库存维持历史较低水平，但国内库存出现累库趋势。

氧化铝市场

• 国内氧化铝价格呈现季节性波动。
• 氧化铝库存季节性分析显示库存处于正常水平。

铝棒库存

• 铝棒库存维持历史高位，表明消费疲软。

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，亏损4800元/吨，显示进口铝对国内市场冲击有限。

盘面盈亏与沪伦比值

• 盘面盈亏显示市场情绪偏多。
• 沪伦比值显示国内铝价与伦敦铝价的相对走势。

数据来源

• 所有数据均来自Wind，部分图表未显示具体数据，但可参考趋势变化。

总结

综上所述，沪铝市场短期内受能源危机、地缘政治及碳中和政策影响，呈现波动走势，但长期来看，碳中和政策推动行业变革，有利于铝价上涨。铝棒库存高、下游需求疲软构成短期利空，但市场情绪偏多，建议关注价格突破23000关口的机会，同时警惕加息等外部风险对市场的冲击。