20240625-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

本报告基于碳中和政策对铝行业的控制，分析了铝期货市场情况。基本面中性，产能扩张受限，供给扰动，下游需求疲软，房地产表现不佳，但宏观情绪有所好转。基差中性，现货价格20250贴水期货，基差-110。库存偏多，上期所铝库存较上周增4436吨至228739吨。盘面偏空，收盘价收于20日均线以下，该均线向下运行。主力持仓偏多，净持仓多且略有减少。预期方面，长期碳中和推动铝行业变革，或为利多，但短期国内消费不畅、宏观预期改善及产能收紧导致铝价调整。

利多因素包括：碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治影响俄铝供应、能源危机冲击电解铝产量推高成本。利空因素包括：铝棒库存低位高位、消费不佳、全球经济不乐观及高铝价压制下游需求。核心逻辑是降息预期与需求疲软的博弈。总体上，市场呈现中性偏多态势，铝价短期调整预计为主，长期看好。

（总结字数约380字）