2018-盘点中美_贸易战_中的关键问题之经济篇_16页-0mb

报告摘要

本报告分析了中美贸易战对经济的影响，重点探讨了中美贸易差额的成因、关税对出口的潜在影响以及贸易战对长期格局的可能影响。

中美贸易差额成因复杂：贸易差额并非单纯由中国的贸易行为造成，而是由多种因素共同作用的结果，包括各国储蓄与投资的失衡、国际货币体系的结构、加工贸易链条的扩展、美国对高科技产品的出口限制以及数据统计方式的差异。
关税对短期出口影响有限：根据多轮关税清单的分析，尽管关税会对部分行业产生负面影响，但整体对出口的边际影响较小。同时，美国并非中国产品的唯一市场，因此关税可能造成贸易的再分配，而非全面遏制。
长期影响更为关键：贸易战可能对中国产业升级、技术进步和对外开放带来深远影响。未来，中国需在知识产权和技术领域加强规范，以应对可能的国际投资转移。

储蓄-投资失衡
- 美国国民储蓄率较低，而中国储蓄率较高，导致美国需要从其他国家进口资金，从而形成贸易逆差。
- 中国2017年储蓄率为46%，美国则低于20%。
美元主导的国际货币体系
- 美国通过贸易逆差输出美元，形成离岸美元市场，同时通过资本项下顺差回收美元。
- 美国对多数国家存在贸易逆差，说明逆差是美国自身因素造成的。
加工贸易链条的影响
- 全球价值链的形成使得中美贸易逆差被部分其他国家的顺差所“稀释”。
- 中国对台湾、韩国的贸易逆差较大，主要涉及机电产品。
美国对高科技产品的出口限制
- 美国对高技术产品出口的限制是造成其对华贸易顺差的重要原因。
- 2017年美国对华高科技产品逆差占其总逆差的13.7%，且对中国逆差占其高科技产品逆差的112%。
数据统计方式差异
- 美国采用CIF计价方式，而中国采用FOB，导致统计差异。
- 美国将波多黎各和美属维尔京群岛视为关境区域，而中国视为行政区域，影响统计范围。

三轮关税清单分析
- 第一轮340亿美元清单主要针对机电、机械设备、运输设备等产品，部分化工和原材料制品也被加征25%关税。
- 第二轮160亿美元清单尚未明确实施时间，但可能性较高。
- 第三轮2000亿美元清单将对大部分商品加征10%关税，仅部分消费品被豁免。
定量分析
- 若征收25%关税，出口额将下降36%；若征收10%关税，出口额将下降15%。
- 500亿美元25%关税的影响约为181亿美元，2000亿美元10%关税的影响约为300亿美元，合计对出口的边际负面影响为2.1%。
- 若2000亿美元关税提升至25%，则最终影响约为723亿美元，合计对出口的边际负面影响为4.0%。
定性分析
- 外资企业在华投资难以转移，因此部分出口短期内难以替代。
- 其他国家的出口增速并未显著下降，说明关税对全球贸易影响有限。
- 二季度出口未出现明显抢出口现象，对下半年的透支不明显。
- 美国并非中国产品的唯一买家，关税可能促使贸易再分配。
- 全球贸易体系的开放趋势可对冲美国单边关税政策的影响。

加速对外开放
- 中国近期采取了一系列开放措施，包括取消补贴、降低关税、放宽外资准入、加强知识产权保护等。
- 这些举措有助于提升居民福利、吸引外资，但也可能加剧国内竞争，需谨慎应对。
产业升级与技术进步
- 美国对中国的产业政策、技术转让和市场导向的担忧可能影响中国的产业升级路径。
- 若关税长期存在，国际投资可能向其他国家转移，对中国高端制造业发展构成挑战。

采取举措	主要内容
取消补贴	取消光伏补贴，考虑削减电动汽车补贴
降低关税	降低汽车、医药、消费品等关税，对亚太国家减税
博鳌论坛	加快汽车行业投资开放，放宽外资持股比例上限
负面清单	放松农业、能源、制造业、金融、互联网等领域的外资准入
白皮书	反驳美国指责中国不遵守WTO规则，强调更高水平的对外开放