20250310-华龙期货-纯碱周报_终端需求仍弱_未来关注宏观面_7页_603kb

纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析了纯碱期货市场近期走势及未来展望。报告指出，尽管纯碱基本面有所改善，但终端需求依然偏弱，制约了其价格的进一步上涨。随着宏观面的逐步改善，特别是房地产销售回暖，纯碱市场有望迎来反弹机会。

主要观点

• 纯碱期货走势：上周纯碱2505合约大幅下跌8.35%，报收1438元/吨。
• 供给端改善：纯碱企业检修导致产量下降超5%，轻质碱与重质碱产量分别环比减少0.82万吨和2.86万吨，供给支撑显现。
• 需求端恢复：纯碱出货量环比增加3.27%，整体出货率提升至107.57%，显示需求有所回暖。
• 库存下降：纯碱厂家总库存环比下降1.28%，表明市场供需关系有所改善。
• 浮法玻璃产量小幅上升：全国浮法玻璃日产量环比增长0.38%，但整体库存仍呈上升趋势，反映终端需求偏弱。
• 终端需求仍弱：各区域玻璃需求表现不一，华北、华东、东北及西南地区库存均在增加，显示市场仍面临较大压力。
• 现货价格反弹：华北轻碱和重碱价格分别上涨3.33%和3.23%，表明现货市场有所回暖。
• 后市展望：随着房地产销售回暖及土地市场复苏，建材需求有望增长，未来纯碱具备反弹机会。

关键信息

纯碱基本面

• 产量下降：截至2025年3月6日，纯碱产量为69.79万吨，环比减少3.68万吨，跌幅5.01%。
• 出货率提升：纯碱整体出货率107.57%，环比提升2个百分点。
• 库存下降：纯碱厂家总库存175.99万吨，环比减少2.29万吨，跌幅1.28%。
• 现货价格反弹：华北轻碱价格1550元/吨，环比上涨3.33%；重碱价格1600元/吨，环比上涨3.23%。

浮法玻璃基本面

• 日产量小幅上升：全国浮法玻璃日产量15.72万吨，环比增长0.38%。
• 库存持续上升：全国浮法玻璃样本企业总库存6954.8万重箱，环比增加241.3万重箱，涨幅3.59%。
• 区域表现：
  • 华北：需求偏弱，库存持续上升。
  • 华东：市场整体库存继续上涨，加工厂订单乏力。
  • 华中：产销前低后高，库存延续上涨趋势。
  • 华南：多数企业出货一般，库存增加。
  • 东北：需求仍未启动，库存增加。
  • 西南：订单启动缓慢，累库力度环比增加。
  • 西北：深加工厂订单偏弱，库存以累库为主。

操作策略建议

• 关注反弹机会：未来纯碱仍具备反弹潜力，建议投资者关注调整结束后的反弹机会。
• 宏观面驱动：随着房地产销售回暖和土地市场复苏，宏观面的改善将对纯碱基本面形成支撑，推动商品价格反弹。

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