20250630-华龙期货-纯碱周报_纯碱供强需弱_价格底部徘徊_9页_715kb

纯碱研究报告总结：供强需弱局面持续

摘要

本周纯碱主力合约SA2509价格维持低位震荡，整体呈现供强需弱格局，短期价格底部反复，中长期仍面临新产能投放带来的压力。

【行情复盘】

• 纯碱主力合约SA2509上周价格区间在1189-1219元/吨之间，本周截至6月27日收盘报1194元/吨。
• 上周纯碱期货主力合约SA2509周度涨幅1.59%，表现震荡偏强。

【基本面分析】

供给端

• 纯碱产量环比下降明显：截至6月26日，国内纯碱产量71.67万吨，周环比跌幅5.04%。
• 综合产能利用率本周下滑至82.21%，氨碱产能利用率与上周持平，联产装置利用率继续下降。
• 企业逐步进入检修期，预计中下旬产量将有所回升，但整体开工率下降。

需求端

• 多数行业需求表现疲软，尤其是浮法玻璃和光伏玻璃产能同比下降。
• 下游原料库存有所增加，存在低价补库现象，但多数企业仍维持谨慎采购节奏。

【库存情况】

• 国内纯碱厂家总库存小幅增长至176.69万吨，环比涨幅0.63%。
• 交割库库存有所下降，反映部分期现成交较好，但整体现货市场成交偏弱。
• 轻质纯碱库存小幅降库，重质纯碱库存有所累积。

【后市展望】

• 未来一段时间预计纯碱仍将处于“供需强弱分化”局面，预计中长期价格缺乏强劲驱动。
• 新产能投放可能加剧供强需弱态势，2024年四季度起或进一步增加市场供给压力，阻力较大。

【操作策略】

投资者可参考中长期逢高轻仓建仓思路，短期以震荡偏多思路布局，但需注意波动加剧的风险。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自担。

报告结束