20250310-永安期货-玻璃纯碱早报_3页_677kb
报告摘要
玻璃纯碱早报总结
核心内容概述
本报告为2025年3月10日发布的玻璃与纯碱市场早报，涵盖现货价格、期货合约走势、区域价格结构及产业动态等内容，主要分析沙河、湖北、山东、华南等地玻璃及纯碱市场表现，并结合期货合约与现货价差进行市场展望。
玻璃市场分析
现货价格走势
| 品种 | 2025/2/28 | 2025/3/6 | 2025/3/7 | 周度变化 | 日度变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沙河安全5mm大板 | 1241.0 | 1198.0 | 1198.0 | -43.0 | 0.0 |
| 沙河长城5mm大板 | 1216.0 | 1203.0 | 1203.0 | -13.0 | 0.0 |
| 沙河5mm大板低价 | 1207.0 | 1190.0 | 1181.0 | -26.0 | -9.0 |
| 武汉长利5mm大板 | 1260.0 | 1220.0 | 1220.0 | -40.0 | 0.0 |
| 湖北大板低价 | 1170.0 | 1130.0 | 1130.0 | -40.0 | 0.0 |
| 华南低价5mm大板 | 1460.0 | 1420.0 | 1420.0 | -40.0 | 0.0 |
| 山东巨润5mm大板 | 1280.0 | 1260.0 | 1260.0 | -20.0 | 0.0 |
整体来看，玻璃现货价格在多地呈现下行趋势，尤其是沙河地区，5mm大板低价持续下跌，反映出市场供需关系偏弱。
期货合约走势
| 合约 | 2025/2/28 | 2025/3/6 | 2025/3/7 | 周度变化 | 日度变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| FG09合约 | 1323.0 | 1291.0 | 1272.0 | -51.0 | -19.0 |
| FG05合约 | 1248.0 | 1206.0 | 1182.0 | -66.0 | -24.0 |
FG09和FG05合约价格均出现显著下跌，显示市场情绪偏空。FG09合约价格跌幅较大，而FG05合约价格跌幅相对较小，但依然承压。
价差与利润分析
- FG 5-9价差：-75.0 → -85.0 → -90.0，价差持续扩大，表明期货市场对后续走势预期偏弱。
- 05河北基差：-41.0 → -16.0 → -1.0，基差明显收窄，显示现货价格与期货价格趋于一致。
- 05湖北基差：-78.0 → -76.0 → -52.0，基差回升，表明湖北地区现货价格相对期货价格有所支撑。
- 华北燃煤利润：243.3 → 250.6 → 241.1，利润略有波动，但整体维持在较高水平。
- 华北燃煤成本：963.7 → 939.4 → 939.9，成本略有下降，对利润形成支撑。
- 华北天然气利润：-213.3 → -209.3 → -216.2，利润持续承压，表明天然气成本对玻璃生产利润构成压力。
- 华南天然气利润：-90.1 → -130.1 → -130.1，利润大幅下滑，反映华南地区天然气成本上升对玻璃利润的负面影响。
区域价格结构
- 河北低价大板：价格持续走低，成为市场低价标杆。
- 湖北低价大板：价格同样下降，但跌幅相对较小，显示湖北市场相对稳定。
- 华南低价大板：价格稳定，但利润承压，反映成本上升带来的压力。
库存情况
- 十三省玻璃库存：显示玻璃库存水平，为市场供需提供参考。
- 沙河玻璃社会库存：库存数据表明市场库存水平，影响价格走势。
纯碱市场分析
现货价格走势
| 品种 | 2025/2/28 | 2025/3/6 | 2025/3/7 | 周度变化 | 日度变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沙河重碱 | 1550.0 | 1460.0 | 1430.0 | -120.0 | -30.0 |
| 华中重碱 | 1500.0 | 1430.0 | 1400.0 | -100.0 | -30.0 |
| 华南重碱 | 1550.0 | 1550.0 | 1550.0 | 0.0 | 0.0 |
| 青海重碱 | 1170.0 | 1080.0 | 1070.0 | -100.0 | -10.0 |
| 华北轻碱 | 1400.0 | 1370.0 | 1330.0 | -70.0 | -40.0 |
| 华中轻碱 | 1400.0 | 1370.0 | 1330.0 | -70.0 | -40.0 |
纯碱现货价格整体下跌，尤其在华北、华中地区，重碱与轻碱价格均出现显著下滑，显示市场供应偏多，需求疲软。
期货合约走势
| 合约 | 2025/2/28 | 2025/3/6 | 2025/3/7 | 周度变化 | 日度变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| SA05合约 | 1569.0 | 1469.0 | 1438.0 | -131.0 | -31.0 |
| SA01合约 | 1639.0 | 1553.0 | 1533.0 | -106.0 | -20.0 |
| SA09合约 | 1622.0 | 1537.0 | 1512.0 | -110.0 | -25.0 |
纯碱期货合约价格普遍下跌，显示市场对后续走势预期偏空。
价差与利润分析
- SA05沙河基差：-19.0 → -9.0 → -8.0，基差收窄，表明现货价格与期货价格趋于一致。
- SA月差05-09：-53.0 → -68.0 → -74.0，价差扩大，反映市场对未来走势的不确定性。
- 华北氨碱利润：-26.8 → -119.1 → -133.6，利润持续下滑，显示生产成本上升对利润的压制。
- 华北联碱利润：-150.3 → -207.0 → -215.4，利润进一步恶化，表明行业盈利能力下降。
产业动态
- 远兴开始降负：表明企业可能在调整生产，但实际损失量可能不及预期。
- 金山轮检开始：影响产能释放，对市场供应带来一定不确定性。
总结
玻璃与纯碱市场整体呈现下行趋势，现货价格及期货合约价格均出现显著下跌，反映出市场供需偏弱及成本压力。区域间价格差异明显，河北地区成为低价标杆，而华南地区因天然气成本上升，利润承压。纯碱市场同样面临供应过剩与需求疲软的双重压力，期货合约价差扩大，表明市场对未来走势预期不乐观。产业方面，企业降负与轮检对市场供应产生一定影响，需密切关注后续政策与市场变化。
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