20250310-宁证期货-纯碱周度报告_库存预期高位下降_震荡运行_9页_985kb

纯碱市场分析总结

核心内容

本报告分析了国内纯碱市场的供需关系、价格影响因素及未来走势，结合近期市场数据和政策导向，对纯碱期货价格走势进行了展望，并提出了相应的投资策略。

主要观点

供需关系略好转

• 供应端：纯碱企业开工率高位下降，周度开工率预期继续走低，产能利用率环比下降，部分企业因检修导致产量减少。
• 需求端：下游浮法玻璃产量环比上升，光伏玻璃日熔量提升，政策端为光伏行业创造抢装预期，推动需求回升。
• 库存端：纯碱企业库存呈现高位下降趋势，周内库存减少，出货率维持在13天以上，显示市场去库积极。

价格走势预测

• 纯碱价格预计近期震荡运行，05合约下方支撑位在1420元/吨。
• 建议短线投资者逢低做多，注意设置止损。

关键信息

供应端分析

• 截至3月6日，纯碱综合产能利用率83.29%，环比下跌5.75%。
• 氨碱法产能利用率86.57%，环比持平；联产法产能利用率86.52%，环比减少1.52个百分点。
• 14家年产能百万吨以上企业整体产能利用率80.56%，环比减少6.86个百分点。
• 本周纯碱装置周度开工率预期78%以上。

需求端分析

• 光伏玻璃：在产窑炉93座，产线411条，日熔量86820吨。有企业计划恢复产能，预计供给持续增加；组件订单饱满，需求有望回升。
• 浮法玻璃：周产量109.96万吨，环比上升0.91%；行业平均开工率76.38%，环比上升0.29个百分点；平均产能利用率78.34%，环比上升0.71个百分点。

库存分析

• 截至3月6日，国内纯碱厂家总库存175.99万吨，环比减少5.56万吨，跌幅3.06%。
• 轻质纯碱库存85.53万吨，环比减少2.10万吨；重质纯碱库存90.46万吨，环比减少3.46万吨。

持仓分析

• 截至3月7日，纯碱2505合约前20会员持买仓量574138，持卖仓量766614，净持仓偏空。
• 主要持买仓会员包括国泰君安、中信期货、华闻期货等；持卖仓会员包括中信期货、国泰君安、华泰期货等。

投资策略

• 短期策略：建议投资者在价格低位时逢低做多，但需注意设置止损。
• 风险提示：需警惕新产能投放加快对市场带来的压力，可能影响价格走势。

政策与市场背景

• 中央经济工作会议：强调防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳，创造抢装预期。
• 政治局会议：提出实施更加积极有为的宏观政策，扩大内需，稳住楼市股市，推动经济持续回升向好。

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