20231204-金源期货-债市周报_PMI走弱_关注年底重要会议_13页_2mb

债市周报总结

上周债市出现小幅反弹，各期限现券收益率普遍下行1-3BP，6-7Y国债收益率下行幅度稍大。无重大事件直接刺激市场，核心关注点为未来货币政策走向。十年期国债期货主力合约T2403全周振幅0.41%，收于10197点，上涨0.275%。

资金面方面，央行公开市场操作净回笼310亿元，但受跨月效应影响，资金面转好，DR001降至1.2%低位。货币政策基调以宽信用为主，总量和价格上预计无进一步宽松。

经济基本面显示PMI数据走弱，但财新中国PMI意外走高，高频数据如乘用车零售、商品房成交支持房地产回暖。预计地产业态积极，但复苏持续性待观察。

策略建议继续做多10-2Y利差，因其处于近3年极值，风险回报比较高。风险因素包括地产业反弹、权益市场上涨及潜在数据波动。

一周要闻：央行强化民企融资支持、潘功胜讲话强调货币政策、扩大免签范围、美联储加息可能结束但保留选项、中国PMI下降、资本活跃度提高、防范地方债务风险等。