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报告摘要

文档总结

核心内容

该文档为一份由Maybank ATR Kim Eng发布的市场研究报告，主要聚焦于菲律宾股市中的几个关键板块：Conglomerates（综合企业）、Banks（银行）、Property（房地产）、Consumer（消费）和Telcos（电信）等。报告中提供了多个股票的财务数据、估值分析以及投资建议。

主要观点

1. Lopez Holdings Corp (LPZ)

投资建议：维持“BUY”评级，认为其2015年有望出现显著增长。
基本面：2014年预计调整后的净收入为PHP2,201百万，较2013年下降24%，但调整后净收入为PHP1,618百万，比2013年下降30%。
盈利前景：2015年预计净收入将增长至PHP3,182百万，几乎翻倍。
关键驱动因素：电力相关投资预计贡献80%的增长，媒体资产ABS-CBN Broadcasting Corp预计增长28%。
目标价格：从PHP9.43下调至PHP8.78，上涨潜力为110%。
财务指标：2014年调整后每股收益（EPS）为PHP0.35，市盈率（PER）为11.9，股息收益率为3.0%，市净率（P/BV）为0.4。

2. 其他Conglomerates股票

FPH：目标价格从PHP88下调至PHP76.30，上涨潜力为18.8%。
ABS-CBN Broadcasting Corp：目标价格为PHP48.00，上涨潜力为60.5%。
FGEN：目标价格为PHP17.00，上涨潜力为10.8%。
EDC：目标价格为PHP5.73，上涨潜力为8.2%。

3. Banks

RCB：预计2014年净利润为PHP5.4b，较2013年保持不变，目标价格为PHP60.00，上涨潜力为39%。
BDO：维持“BUY”评级，目标价格为PHP88.00，上涨潜力为22%。
BPI：维持“HOLD”评级，目标价格为PHP96.00，上涨潜力为14%。
CHIB：维持“HOLD”评级，目标价格为PHP57.75，上涨潜力为2%。
EW：维持“BUY”评级，目标价格为PHP6.65，上涨潜力为14%。
MBT：维持“BUY”评级，目标价格为PHP35.20，上涨潜力为55%。
PF：维持“BUY”评级，目标价格为PHP36.50，上涨潜力为54%。
DMPL：维持“BUY”评级，目标价格为PHP35.20，上涨潜力为55%。
RRHI：维持“BUY”评级，目标价格为PHP77.50，上涨潜力为33%。
CIC：维持“BUY”评级，目标价格为PHP36.50，上涨潜力为54%。

4. Utilities

EDC：预计2014年净利润为PHP3,602百万，目标价格为PHP5.73，上涨潜力为8.2%。
Unified Leyte Geothermal (ULG)：预计在2014年8月恢复全部运营，目前已恢复52%的产能。

5. Gaming

BLOOM：面临因GGAM出售股份而可能无法收回股份的问题，已向法院提起诉讼阻止交易。

6. 市场数据

PSEi：截至1月17日，指数为5,987.09，较前一日上涨0.08%。
Turnover (PHPm)：为5,483.96，较前一日下降1.01%。
PLDT ADR (USD)：为58.88，上涨1.01%。
PLDT ADR (PHP)：为2,649.60，上涨0.74%。
Ave interbank rate：为2.03，下降3.12 bps。
PHP/USD rate：为45.67，下降1.25%。

关键信息

LPZ 是 Lopez Holdings Corp 的股票，作为综合企业板块的代表，其前景依赖于 FGEN 的表现。
FGEN 是 LPZ 的主要子公司，2014年净利润预计为PHP1,992百万，较2013年下降39.6%。
FPH 是 LPZ 的另一主要子公司，2014年净利润预计为PHP3,348百万，较2013年下降31%。
EDC 是 FPH 的子公司，2014年净利润预计为PHP2,104百万，较2013年下降19%。
ABS-CBN Broadcasting Corp 是 LPZ 的媒体资产，预计2015年净利润将增长28%。
RCB 预计2014年净利润为PHP5.4b，目标价格为PHP60.00，上涨潜力为39%。
BLOOM 面临股份出售争议，可能影响其未来收益。

总结

该报告对多个股票进行了详细分析，重点在于 Lopez Holdings Corp (LPZ) 的投资前景。尽管2014年LPZ的盈利预期有所下调，但其2015年的增长潜力仍被看好，特别是电力和媒体板块。其他综合企业、银行、房地产和消费板块的股票也分别给出了投资建议和目标价格。此外，报告提及了市场整体表现和一些特定行业的发展动态，如电力恢复和股份出售争议。整体来看，报告强调了部分股票的上涨潜力和未来增长的预期，尤其在2015年可能迎来业绩改善。

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