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文档总结

核心内容概述

本文档提供了菲律宾证券交易所（PSEi）及部分上市公司的市场数据与分析师观点，重点聚焦于Manila Water Corp (MWC)、East West Banking Corp (EW)等公司的业绩表现和市场展望。此外，还提到了一些市场动态，如BDO收购Citibank Savings、GT Capital Holdings的业绩增长以及**Atlas Consolidated Mining and Development Corp (AT)**的财务状况。

主要观点

1. Manila Water Corp (MWC)

• 市场表现：MWC在2013年第三季度的业绩符合预期，核心每股收益（EPS）达到PHP2.27，占全年预测的77%。
• 业务增长：MWC的东部区域业务是主要盈利来源，贡献了95%的净利润。EBITDA同比增长11%至PHP2.72b。
• 成本控制：成本和费用下降，推动EBITDA利润率提高至74%。
• 投资增长：MWC在Boracay和Laguna的投资收益增长显著，但Clark Water的业绩略低于预期。
• 仲裁情况：MWC与MWSS的仲裁案仍在进行中，公司有50%的机会获胜，因此分析师将评级从Sell调整为Hold。
• 估值：当前股价为PHP25.60，目标价为PHP23.40，目前的下跌风险低于10%。

2. East West Banking Corp (EW)

• 业绩表现：EW在2013年前三季度的净利润达到PHP1.7b，同比增长28%。
• 核心业务增长：净利息收入增长41%至PHP2.2b，核心贷款业务增长显著。
• 非利息收入下降：由于采取保守的交易策略，交易收入大幅下降99%至PHP6m，但服务费收入增长30.9%。
• 成本控制：运营费用基本稳定，但租金和折旧费用有所上升。
• 资本状况：资本充足率（CAR）为13.36%，Tier 1资本为12.71%，维持BUY评级。

3. BDO收购Citibank Savings

• 收购详情：BDO宣布收购Citibank Savings Inc，该银行拥有10个分支机构，主要位于马尼拉。
• 财务状况：截至2013年6月，Citibank Savings资产为PHP11.8b，贷款为PHP5.7b，存款为PHP9.9b，资本为PHP1.5b。
• 风险与机会：该银行的不良贷款比率较高（31.85%），但提供更好的交叉销售机会。

4. GT Capital Holdings (GTCAP)

• 业绩增长：GTCAP在2013年前三季度的净利润增长44%至PHP7.7b，总收入增长4.6倍至PHP77.2b。
• 业务亮点：除Global Business Power (GBP)外，其他业务单位均实现增长，尤其是Toyota Motor Philippines (TMP)和San Miguel Pure Foods (PF)。
• GBP表现：GBP因电力需求下降导致净利润下降23%至PHP1.6b。

5. Atlas Consolidated Mining and Development Corp (AT)

• 核心收入增长：AT在2013年前三季度的核心收入增长21%至PHP2.1b，主要得益于生产增加和成本下降。
• 净利润下降：由于未实现的外汇损失，净利润下降20%至PHP1.6b。
• 生产情况：铜产量增长3%，黄金产量增长50%，平均日处理能力提高5%。

6. San Miguel Pure Foods (PF)

• 新项目：PF启用了价值PHP3b的全自动谷物终端，位于Batangas，有助于降低运输和处理成本。

7. 电力恢复情况

• NGCP：受台风Yolanda影响，电力传输线路修复可能需要5至6周，主要集中在Visayas地区。
• 影响范围：部分电力设施受损，导致多个电厂无法运行。

关键信息

重要财务指标

分析师信息

• 分析师：Luz Lorenzo、Laura Dy-Liacco、Rommel Rodrigo、Lovell Sarreal、Katherine Tan、Ramon Adviento
• 联系方式：各分析师均有联系电话和邮箱，供投资者咨询。

未来展望

• 市场活动：14-18日将有多个公司发布财报，包括Ayala Corporation、Megaworld Corporation、Century Properties Group等。

总结

文档提供了菲律宾金融市场近期的关键数据和分析师的见解，涵盖多个行业，尤其是金融和公用事业领域。MWC和EW的表现均较为积极，尽管面临一些挑战，但其核心业务和财务状况显示出较强的韧性。BDO的收购活动和GT Capital的业绩增长进一步展示了市场中的投资机会。此外，台风对电力传输的影响和市场动态也值得关注。