20210317-川财证券-大消费产业链点评_1-2月社零数据点评_食品饮料行业恢复性增长_2页_352kb

消费市场恢复性增长分析总结

核心内容

2021年3月16日，商务部消费促进司指出，我国消费市场呈现恢复性增长态势。1-2月社会消费品零售总额达6.97万亿元，同比增长33.8%，较2019年同期增长6.4%。消费市场的复苏主要体现在商品消费和线上消费的快速回暖，同时餐饮行业也显示出强劲的恢复能力。

主要观点

商品消费恢复较快

• 1-2月全国商品零售额为6.27万亿元，同比增长30.7%，较2019年同期增长7.7%。
• 化妆品、金银珠宝、汽车等细分行业零售额实现较大幅度上涨。
• 饮料、烟酒行业表现尤为突出，分别实现零售额439亿元和861亿元，同比增长36.9%和43.9%，较2019年同期分别增长35.1%和11.8%。

餐饮行业需求修复

• 餐饮行业在2020年受到疫情严重冲击，全年收入同比下降15.4%。
• 2021年1-2月，餐饮行业收入总额为7085亿元，同比增长68.9%，恢复至2019年同期的97.7%。
• 随着餐饮行业复苏，速冻食品作为供应链重要组成部分，需求持续释放，推动行业动销旺盛，利好相关头部企业。

线上消费持续增长

• 1-2月全国实物商品网上零售额达1.44万亿元，同比增长30.6%，占社会消费品零售总额的20.7%。
• 较2019年同期增长32.21%，占比上升4.2个百分点。
• 线上消费增长叠加“就地过年”政策，进一步推动线上经济的发展，互联网+零售模式成为行业重点发展方向。

关键信息

• 消费复苏：整体消费市场呈现恢复性增长，特别是商品消费和线上消费。
• 行业亮点：
  • 饮料烟酒行业增长显著，白酒销售额同比增长95%，高端白酒品牌表现突出。
  • 速冻食品行业受益于餐饮复苏，保持较快增长。
• 政策影响：“就地过年”政策对春节消费产生积极影响，尤其是酒类消费。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行风险。
  • 疫情带来的不确定性风险。

行业评级与声明

• 报告类别：行业日报
• 所属部门：行业公司部
• 行业分类：消费行业 > 食品饮料
• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002）
• 投资评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

声明与注意事项

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