20231218-华创证券-特斯拉销量跟踪报告_2024年有望交付210万辆_关注海外机遇_12页_1mb

特斯拉销量跟踪报告（2023年12月18日）

特斯拉2023年1-3季度全球销量同比增长46%，达1324万辆，但核心产品Model3/Y增长有所放缓，主要受到Model3焕新版产线调整影响。欧洲和北美市场表现优于中国，三季度交付环比略有下滑，中国市场增速减缓或与新能源竞争加剧、产线优化相关。

截至2023年三季度末，特斯拉全球产能预计超235万辆/年，剔除CyberTruck后稳定产能超过220万辆/年。上海、柏林、德州工厂持续扩能，德州工厂CyberTruck量产推进，目标产能2025年达25万辆。2024-2025年特斯拉销量增长重心或转向北美及欧洲工厂，产业链投资机会将随之外移。

2024年销量预测：特斯拉预计2024年总销量将达210万辆，同比增长16%。Model3/Y预计贡献196万辆（维持现有增长12%），北美市场增势强劲，欧洲市场增速最高，中国需求增长乏力。

2024年产品规划：ModelY将进行换代，北美市场将推出包括ModelS、Roadster、氢能车型ModelH和电动MPV Robovan等新车，2025年ModelQ将在中国和欧洲上市，配套供应商值得关注。

智能化进展：特斯拉FSD软件已更新至V12，采用端到端自动驾驶技术，选择率有望提升至15%以上。FSD在北美普及有望拉动销量和盈利回升。

投资建议与风险提示：建议关注海外市场的产能扩张及新车型定点机会，核心标的包括银轮股份、爱柯迪、拓普集团等。风险因素包括新能源销量不及预期、产能爬坡不达预期、新车型上市延迟或政策变动等。