电子行业中国智能手机市场2018年度数据：市场风云变幻，失意的苹果-20190104-国金证券-15页_1mb

中国智能手机市场2018年度总结

核心内容概览

2018年是中国智能手机市场发生重大变化的一年，行业整体表现低迷，用户换机周期延长，市场格局进一步集中。苹果在市场中表现失意，而华为/荣耀则异军突起，成为行业增长的主要推动力。与此同时，全面屏和屏幕指纹识别等技术成为推动市场创新的关键因素。

主要观点

• 市场低迷：智能手机市场整体增长放缓，用户持有手机时长和换机周期显著增加，平均换机周期较年初增长近4个月。
• 行业集中度提升：前五大品牌（OPPO、vivo、华为/荣耀、小米、苹果）占据市场超过90%的份额，行业头部效应明显。
• 苹果表现不佳：苹果手机存量市场份额半年内从第一跌至第四，新增设备数和增量份额均创年内新低，尤其在12月，销量环比大幅下滑，成为当年最大的失意者。
• 华为/荣耀崛起：华为/荣耀在2018年表现亮眼，存量市场份额增长近4.5%，增量份额连续10个月排名第一。
• 技术驱动创新：全面屏和屏幕指纹识别成为2018年智能手机行业的主要创新方向，推动产品差异化和用户体验提升。
• 投资建议与风险提示：分析师建议关注苹果手机销量变化对股价及产业链的影响，同时指出三摄和屏幕指纹识别需求不及预期可能对行业格局产生影响。

关键信息

市场数据（人民币）

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 沪深300指数：2964.84
• 上证指数：2464.36
• 深证成指：7089.44
• 中小板综指：7201.67

品牌市场份额（2018年）

全年新增设备情况

• 全年新增设备数达4.3亿台，其中华为/荣耀占比约28%，排名第一。
• 苹果新增设备数不足3000万台，仅为小米的一半。
• 三摄手机新增设备数760万台，屏幕指纹识别手机新增设备数1470万台，渗透率持续提升。

行业趋势

全面屏普及

• 全面屏成为2018年行业创新焦点，推动屏幕尺寸和屏占比提升。
• 多款机型采用全面屏设计，如OPPO Find X、vivo NEX、小米 MIX3等。
• 屏幕指纹识别技术加速商用，成为全面屏手机的重要生物识别方案。

后置多摄趋势

• 后置多摄方案在新增设备中占比超80%，在存量设备中也接近30%。
• 三摄手机在中高端市场占据主导，华为是主要推动者，OPPO、vivo也推出相关产品。
• 三摄技术复杂度高，目前主要应用于中高端机型。

重点关注公司

舜宇光学科技

• 受全面屏影响，前置摄像头份额下降，屏幕指纹识别技术提升其市场份额。

汇顶科技

• 提供屏幕指纹识别传感器，成为多家厂商的首选供应商。
• 与华为、vivo、OPPO等品牌合作，推动屏幕指纹识别技术的普及。

风险提示

1. 手机创新不及预期
2. 技术创新对行业格局产生影响
3. 三摄、屏幕指纹识别需求不及预期

总结

2018年，中国智能手机市场经历了显著的变革，行业增长放缓，消费者换机意愿下降，市场集中度提升，苹果遭遇市场份额下滑，华为/荣耀则快速崛起。全面屏和屏幕指纹识别等技术成为推动行业创新的重要力量，同时，后置多摄技术的普及也标志着手机摄影功能的进一步升级。在这一背景下，投资者需关注苹果销量变化及其对产业链的影响，同时留意技术趋势带来的投资机会。