20160518-中国银河国际证券-深港通投资思路（深股通）_12页_1mb

深港通投资思路总结

核心内容

本报告主要分析了深港通推出后，适合向香港及海外投资者推荐的深圳证券交易所上市公司的投资思路，包括深证成指成分股以及根据A股研究团队推荐的行业/主题和估值吸引的股票。

主要观点

• 深港通市场背景：深港通很可能在未来几个月内推出，深圳证券交易所的上市公司的结构与上海市场有显著不同，深圳市场的金融板块权重较低，而制造业和IT业占比高。
• 市场结构差异：深圳市场涵盖更多新经济行业，如3D打印、无人机、虚拟现实和机器人，而上海市场则以传统行业为主，如金融业、采矿业和房地产。
• 市盈率差异：深圳市场的平均市盈率约为36.87倍，高于上海市场的13.95倍，反映出深圳市场成长性更强。
• 投资策略：根据A股研究团队的推荐，深港通投资将主要围绕三个条件展开：
  1. 十大金股投资组合模型中的股票；
  2. 根据行业/主题推荐的股票；
  3. 其他估值吸引的股票。

关键信息

（A）十大金股投资组合模型中的股票

• 中鼎股份：主要生产橡胶密封件，市场占有率约10%，正在拓展新能源汽车和无人机业务。
• 双汇发展：肉制品和速冻食品龙头，业务已复苏，尽管盈利增长有限，但因其稳定增长和低估值而被推荐。
• 横店东磁：磁性材料和新能源电池业务发展良好，预计盈利增长显著。

（B）根据行业/主题推荐的股票

• 深天马A：液晶显示器和模块生产商，技术储备丰富，尤其是AMOLED技术将受益于VR普及。
• 华兰生物：血液制品市场领导者，预计因供应短缺而盈利增长。
• 大族激光：激光产品制造商，设立机器人产业基金，预计盈利增长良好。

（C）其他估值吸引的股票

• 美的集团：家电和机器人业务增长潜力大，市盈率较低，股息收益率为3.75%。

深证成指成分股

• 行业分布：深证成指成分股涵盖多个行业，包括航空及国防、汽车零部件、汽车、银行、商业、生物科技、资本市场及投资、建材、容器及包装、电子设备等。
• 估值分析：
  • 航空及国防：市盈率较高，如中航动控（138.8倍），但盈利前景良好。
  • 汽车零部件：如中鼎股份（30.2倍）和万向钱潮（41.1倍），盈利增长预期积极。
  • 汽车：如比亚迪（42.9倍）和长安汽车（6.7倍），市盈率差异大，但整体增长潜力较高。
  • 生物科技：如华兰生物（45.6倍）和达安基因（178.9倍），盈利增长预期良好。
  • 电子设备：如立讯精密（30.8倍）和阳光电源（29.7倍），市盈率较高，但业务前景广阔。

总结

深港通为海外投资者提供了更多新经济相关股票的投资机会，尤其是深圳市场的制造业和IT业。根据A股研究团队的推荐，投资者可重点关注市盈率较低、盈利增长预期良好以及具有成长潜力的行业。深证成指成分股中，航空及国防、汽车零部件和电子设备等行业表现突出，具有较高的投资价值。