20260317-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_关注霍尔木兹海峡航运量变化_14页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的近期动态，包括基差结构、生产利润、库存与开工率变化，并对市场趋势和相关风险进行了评估。同时，提及了霍尔木兹海峡航运量变化对市场可能产生的影响。

主要观点与关键信息

1. 纯苯市场分析

• 基差：纯苯主力基差为-51元/吨，较前一周期有所回升。
• 库存：纯苯港口库存为28.80万吨，环比下降1.40万吨，显示下游提货活跃。
• 加工费：
  • 纯苯CFR中国加工费为20美元/吨，环比下降71美元/吨。
  • 纯苯FOB韩国加工费为12美元/吨，环比下降71美元/吨。
  • 纯苯美韩价差为64.3美元/吨，环比下降12美元/吨。
• 需求变化：纯苯需求边际回落，主要因下游开工率小幅下降。
• 供应端：炼厂降负，导致国内纯苯开工率下滑，关注霍尔木兹海峡航运情况对供应的影响。
• 下游利润：
  • 己内酰胺生产利润为-500元/吨，环比下降195元/吨。
  • 酚酮生产利润为680元/吨，环比上升75元/吨。
  • 苯胺生产利润为989元/吨，环比下降555元/吨。
  • 己二酸生产利润为-60元/吨，环比上升125元/吨。

2. 苯乙烯市场分析

• 基差：苯乙烯主力基差为54元/吨，环比上升14元/吨。
• 库存：华东港口库存为162500吨，环比上升6000吨；商业库存为82500吨，环比上升10200吨，库存仍处回建阶段。
• 开工率：苯乙烯开工率为71.8%，环比下降2.3%，显示需求疲软。
• 利润变化：苯乙烯非一体化生产利润为107元/吨，环比上升36元/吨，但有逐步压缩预期。
• 下游表现：
  • EPS开工率为57.78%，环比下降0.98%，生产利润为1077元/吨，环比下降558元/吨。
  • PS开工率为51.70%，环比上升0.20%，生产利润为-498元/吨，环比下降158元/吨。
  • ABS开工率为67.40%，环比下降2.10%，生产利润为-1722元/吨，环比上升33元/吨。

市场策略

• 单边策略：建议对BZ2604及EB2604合约谨慎逢低做多套保。
• 基差及跨期策略：未提及具体策略。
• 跨品种策略：未提及具体策略。

风险提示

• 地缘政治风险：伊朗战局动向及霍尔木兹海峡运输情况可能影响市场。
• 供应波动：炼厂负荷变动可能对纯苯及苯乙烯供应造成影响。
• 油价波动：油价大幅波动可能间接影响化工品价格。

图表与数据来源

文档附有多个图表，涵盖纯苯与苯乙烯的基差、价差、库存、开工率及生产利润等关键指标，数据来源包括华泰期货研究院及同花顺。

分析人员信息

• 研究员：梁宗泰、陈莉
• 从业资格号：F3056198、F0233775、Z0015616、Z0000421
• 联系人：杨露露、刘启展、梁琦
• 从业资格号：F03128371、F03140168、F03148380

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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