> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了**纯苯**与**苯乙烯**市场的供应、库存、开工率及下游需求情况，并结合国际形势对市场走势进行展望。 ## 主要观点 - **纯苯市场**： - 华东港口库存持续下降，进口到港量放缓，但下游提货尚可。 - 国内纯苯开工率处于低位，部分炼厂检修影响供应。 - 美韩价差偏高，韩国货源分流至美国。 - 下游需求中，己内酰胺、酚酮、苯胺开工率有所回落，但己二酸开工率回升。 - 纯苯产业链整体处于去库周期，库存压力逐步缓解。 - **苯乙烯市场**： - 华东港口库存未能兑现下降预期，港口提货量减少。 - 下游开工率分化，EPS开工率快速回升，PS仍维持低负荷状态，ABS开工率小幅回升，但库存逐步增加。 - 工厂开工率整体维持在72.97%，部分装置检修尚未完全兑现。 - 市场关注**霍尔木兹海峡**通航量恢复情况，以及**美伊和谈**进展对市场的影响。 ## 关键信息 ### 一、纯苯与苯乙烯市场数据 - **纯苯**： - 华东港口库存22.34万吨（-2.00%）。 - 纯苯开工率67.85%（-0.23%），加氢苯开工率68.89%（+0.00%）。 - 下游开工率：己内酰胺71.53%（-1.58%），酚酮84.00%（-2.50%），苯胺85.99%（-2.60%），己二酸74.00%（+2.40%）。 - **苯乙烯**： - 华东港口库存159600吨（+11700），工厂库存147850吨（-14340）。 - 苯乙烯开工率72.97%（-0.57%），其中华东69.05%（+0.00%），山东70.90%（-1.45%），华南69.22%（-1.01%）。 - 下游开工率：EPS58.07%（+14.73%），PS47.70%（-0.20%），ABS60.30%（+0.90%），UPR38.00%（+4.00%），丁苯橡胶63.78%（+2.07%）。 - 下游库存：EPS28000吨（+2900），PS76348吨（+798），ABS204000吨（+8000），丁苯橡胶16000吨（-300）。 ### 二、市场分析 - **国际形势**： - 关注**美伊新一轮和谈**进展，以及伊朗对**霍尔木兹海峡**的态度。 - 霍尔木兹海峡通航量恢复可能影响全球能源运输，进而对苯乙烯及纯苯市场产生连锁反应。 - **纯苯市场**： - 供应端：国内开工率低位，检修影响明显。 - 需求端：下游开工率回落，但己二酸开工率回升。 - 库存端：华东港口库存下降，工厂库存减少，整体处于去库周期。 - **苯乙烯市场**： - 供应端：港口到港量3.72万吨，提货量2.55万吨，港口库存未明显下降。 - 下游需求端：EPS需求回升，PS仍低迷，ABS与UPR需求小幅回升，丁苯橡胶需求稳定。 - 库存端：港口库存与工厂库存均有所波动，需关注后续检修兑现情况。 ### 三、策略建议 - **单边策略**：中性。 - **基差与跨期策略**：无。 - **跨品种策略**：无。 ### 四、风险提示 - **美伊和谈进展**及**霍尔木兹海峡通航情况**。 - **国内外炼厂及裂解装置开工复工进度**。 - **油价大幅波动**对产业链的影响。 ## 图表与数据来源 - **图表汇总**： - 纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期价差图表（图1-9）。 - 苯乙烯供应及下游开工率图表（图10-24）。 - 纯苯供应与库存图表（图32-34）。 - 纯苯下游需求图表（图35-52）。 - 本期分析研究员与联系人信息。 - **数据来源**： - 华泰期货研究院 - 同花顺 - 其他市场数据平台 ## 本期分析团队 - **研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网站**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com) - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行关注更新信息。 - 报告版权归华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。