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晨会总结

核心内容

本次晨会主要围绕中兴通讯2017年年报点评及近期财经要闻展开，涵盖行业动态、公司动态、投资评级及市场分析等内容。

主要观点

1. 中兴通讯2017年年报点评

• 业绩表现：2017年实现营业收入1088.2亿元，同比增长7.5%；净利润45.7亿元，同比增长293.8%。
• 产品线增长：
  • 运营商网络业务：收入637.8亿元，同比增长8.32%，毛利率提升0.92个点。
  • 政企业务：收入同比增长10.41%，但毛利率下滑7.84%。
  • 消费者业务：收入同比增长5.24%，毛利率下滑0.98%。
• 区域表现：
  • 国内市场：收入619.6亿元，占整体收入56.9%，毛利率上升2.06%。
  • 亚洲市场（除中国）：收入157亿元，毛利率上升5.35%。
  • 非洲市场：收入同比减少34.52%，毛利率下降17.74%。
  • 欧洲及大洋洲市场：收入同比增长22%，毛利率下降1.75%。
• 财务指标：
  • 毛利率整体提升0.32%，销售费用率下降1.2个点，管理费用率上升0.4，财务费用率上升0.75。
  • 经营活动产生的现金流量净额为72.2亿元，同比增长37.3%。
  • 净利润增长主要得益于传统主业改善及投资收益增长54.87%。
• 投资展望：预计2018年净利润为51亿元，2019年为60亿元，对应PE分别为27倍和23倍，维持强烈推荐评级。

2. 财经要闻

行业掘金

• 移动支付格局变化：微信和支付宝接入银联方案制定中，或将形成三足鼎立局面。
• 危废处置市场：工信部开展固废排查行动，危废处置市场空间约2000亿元，相关企业如东江环保、金圆股份等有望受益。
• 人工智能医疗：腾讯成立机器人实验室，推动“AI+医疗”领域发展，相关企业如宝莱特、思创医惠等将受益。
• 区块链游戏：小米开发区块链游戏“加密兔”，区块链技术或推动游戏行业变革，相关企业如中青宝、恺英网络等有布局。
• 物流升级：菜鸟“门店发货”模式全面升级，新物流时代到来，相关企业如石基信息、新北洋等有望受益。
• 港珠澳大桥通车：进入倒计时，将推动粤港澳大湾区发展，相关企业如珠海港、广州港等受益。
• 水泥价格上涨：北方多地水泥企业上调价格，市场景气初现，相关企业如祁连山、海螺水泥等有望受益。
• PC价格上涨：国际巨头上调PC价格，国产化企业如浙江交科、鲁西化工等有望享受高盈利。

公司动态

• 金融：华泰证券与江苏银行签订战略合作协议。
• 环保：菲达环保2017年预亏，16日复牌。
• 公用事业：滨海能源年报营收增长60%以上，净利增长151%。
• 通信：中国联通盈利增长176%，中兴通讯扭亏为盈。
• 计算机：万兴科技市盈率高于同行，恒华科技拟10转10派2元，梅安森年报营收翻倍。
• 电子：天华超净实控人持股宁德时代系个人投资行为，捷捷微电股东拟减持。
• 传媒互联网：乐视网无引入投资者方案，东方网络拟转让股权。
• 机械：惠博普签订重大合同，天桥起重与中车签混改协议。
• 军工：雷科防务股东违约，其股份将被处置。
• 医药生物：华邦健康拟回购股份，东阿阿胶净利超20亿元，卫宁健康一季度预增40%-60%。
• 基础化工：诚志股份净利增长6倍，福斯特净利下降30%。
• 金属：八一钢铁、安阳钢铁等公司盈利增长显著。
• 房地产：冠城大通净利增长80%，宋都股份拟定增募资10亿元。
• 交通运输仓储：五洲交通净利增长65%，东方航空旅客周转量上升15%。
• 汽车：长安汽车股份无偿划转，德赛西威与多家车企合作。
• 家电：四川长虹发布区块链手机。
• 轻工造纸：志邦股份子公司拟投资10亿元建新厂。
• 批发和零售贸易：友阿股份拟回购股票，重庆百货净利增长44%。
• 农林牧渔：温氏股份预计猪肉产量增长10%以上，金新农生猪销量下降。

关键信息

• 市场表现：国内外主要指数波动较小，部分指数微涨或微跌。
• 投资评级：华创证券对部分公司和行业给出投资建议，包括推荐、中性及回避评级。
• 分析师声明：分析师声明基于公开信息，不代表其他机构观点。
• 免责声明：报告仅供内部参考，不构成投资建议，使用需谨慎。

总结

本次晨会信息丰富，涵盖通信、金融、环保、物流、区块链、人工智能等多个领域。中兴通讯作为通信行业龙头，业绩稳步增长，未来发展前景良好。同时，多个行业政策调整和市场变化带来新的投资机会，如移动支付、危废处理、人工智能医疗、区块链游戏等。投资者可关注相关行业及公司动态，合理评估投资风险。