20210219-长江期货-股指战情——核心资产的方向选择_8页_1mb

股指战情总结：核心资产方向选择

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在为投资者提供关于股指走势及投资策略的分析。报告结合资金驱动、宏观驱动和量化分析，综合研判当前市场环境，并提出相应的投资建议。报告明确指出，当前市场处于权益与大宗商品的分化窗口期，建议投资者谨慎观望。

主要观点与关键信息

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额增加250.85亿元，显示市场活跃度上升，资金偏向多头。
• 外资净流入50.73亿元，较前一交易日增加68.54亿元，外资持股增加可能为股市提供支撑。
• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%，用于验证股指策略。

2. 宏观驱动

• 央行净回笼2600亿元，但强调不应过度关注操作数量，应关注利率变化。
• 耶伦担忧美国财政刺激规模不足，呼吁出台更大规模的刺激政策，但此为对市场预期的干扰。
• 中长期来看，全球经济修复预期增强，但全球宽松货币措施可能边际收敛，导致权益和大宗商品流动性受压，贵金属可能受益于避险情绪而上涨。
• 短期市场情绪受到冲击，需谨慎应对。

3. 量化分析

• 筹码分布模型显示，沪深300指数短期支撑位为5423.0，压力位为5576.83，IF主力合约支撑位为5392.6，压力位为5550.5。
• 技术指标Logit模型综合21类指标，测算次日涨跌概率，若概率大于临界值则倾向于做多。

4. 投资策略建议

• 期货策略：建议观望。
• 期权策略：建议卖出宽跨式策略，具体为卖出I02103-C-5900和IO-2103-P-5700。
• 昨日3月平值合约隐含波动率从27%下降至22.5%，做空波动率策略获利较多，可平仓增收或继续持有。

市场表现回顾

• 前一交易日上证指数上涨0.55%，报3675点。
• 三大股指全线上涨，IF主力合约报5801点，上涨2.29%；IH主力合约报4020点，上涨2.03%；IC主力合约报6492点，上涨0.87%。
• 行业板块多数上行，有色金属、采掘、钢铁涨幅靠前，分别上涨6.69%、5.54%、4.72%。
• 概念板块中，稀土、小金属、钴矿概念涨幅靠前，分别上涨7.35%、6.1%、5.61%。

风险提示与免责声明

• 本报告风险等级为R4，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身投资目标和财务状况独立判断，自行承担投资风险。
• 长江期货对投资者使用本报告所造成的后果不承担任何法律责任。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，投资者需自行关注更新。

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• 产品经理：余雪飞
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公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号
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总结

当前市场处于权益与大宗商品分化阶段，投资者应谨慎对待。资金面显示市场活跃度上升，外资净流入对股市形成支撑。宏观层面，央行操作数量不再成为关注重点，利率变化更为关键。量化分析表明，指数在压力位附近，短期上涨概率较高，但需警惕波动风险。建议投资者采取观望态度，对于期权市场可考虑卖出宽跨式策略以获利。投资有风险，入市需谨慎。