> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锂电池行业景气度提升与港股电池企业表现总结 ## 核心内容概述 2026年，中国锂电池行业整体呈现淡季不淡的态势，动力电池与储能需求同步增长，行业景气度持续提升。港股电池企业估值合理，具备较强吸引力，头部企业如宁德时代、中创新航等表现突出，同时越来越多的中资电池企业选择港股上市，拓宽融资渠道并提升国际影响力。 --- ## 行业需求与增长 ### 动力电池 - **国内需求**：1-5月动力电池累计销量为527.9GWh，同比增长34.9%；5月销量为127.0GWh，同比增长45.2%。 - **出口增长**：1-5月动力电池出口97.2GWh，同比增长47.8%；5月出口20.1GWh，同比增长48.7%。 - **产能提升**：2026年5月中国锂电排产总量约249GWh，环比增长6.0%；6月排产总量约268GWh，环比增长7.6%。中国电池排产已连续四个月刷新历史峰值。 - **预测**：2026年中国动力电池出货量有望达到1300GWh，同比增长20%。 ### 储能电池 - **国内需求**：1-5月储能电池销量为255.5GWh，同比增长87.7%；5月销量为55.2GWh，同比增长52.7%。 - **出口增长**：1-5月储能电池出口47.9GWh，同比增长29.0%；5月出口9.2GWh，同比增长66.2%。 - **预测**：2026年中国储能出货量有望达到890GWh，同比增长41%。 - **全球市场**：2025年全球储能电芯出货612.39GWh，同比增长94.6%；2026年Q1全球储能电芯出货205.52GWh，同比增长98.7%。CR10达到85.2%，市场竞争激烈但行业仍处于高景气状态。 --- ## 全球市场动态 ### 全球动力电池装机量 - 2025年全球动力电池装机量为1187GWh，同比增长31.7%。 - 2026年Q1全球电动汽车电池总装机量244.6GWh，同比增长9.1%。 ### 中国电池企业全球地位 - **宁德时代**：2026年Q1全球动力电池装机量排名第一位，市场份额40.7%。 - **中创新航**：2025年动力电池装车量排名全球第四、国内第三；储能电芯出货量排名全球第五。 - **其他企业**：如LG新能源、亿纬锂能、蜂巢能源等也有显著增长。 --- ## 企业表现与估值 ### 港股上市电池企业 - **宁德时代 (3750.HK)**：2025年5月20日上市，发售价263港元，集资净额353亿港元，首日上涨16%。港股较A股溢价50%，体现国际认可。 - **中创新航 (3931.HK)**：2025年4月14日上市，发售价27.44港元，集资净额52.74亿港元，首日上涨2.3%。一季度营收118.04亿元，同比增长71.17%。 - **其他企业**：如正力新能、双登集团、果下科技、思格新能等也陆续在港股上市，融资规模和首日表现各异。 ### 估值分析 - 港股电池企业整体估值尚可，部分头部企业具备投资价值。 - **宁德时代**：2025年12月31日年报，2026年预测市盈率（P/E）为28.7/23.6/20.0x。 - **中创新航**：2026年预测市盈率（P/E）为16.3/10.9/8.3x。 - **行业平均**：2026年预测市盈率（P/E）为28.1/17.3/12.4x。 --- ## 产业链价格与盈利能力 ### 上游材料 - 碳酸锂价格在2025年9月开始上涨，目前约17万元/吨。 ### 电芯价格 - 铁锂电芯价格从0.3元/Wh上涨至0.38元/Wh。 - 方形三元电芯价格从0.46元/Wh上涨至0.59元/Wh。 ### 盈利能力 - 行业整体订单饱满，盈利能力显著提升。 - **宁德时代**：2025年净利润增长显著，2026年Q1净利润207.38亿元，同比增长48.52%。 - **亿纬锂能**：发布半年报盈喜，预计上半年净利润31亿-34亿元，同比增长95%-110%。 --- ## 固态电池发展 - **政策推动**：2026年7月1日起实施的新国标《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将推动固态电池发展。 - **技术优势**：固态电池具有高能量密度、高安全性、快充能力和长循环寿命。 - **量产计划**：宁德时代计划2027年实现小批量生产，中创新航预计2027年实现小批量装车验证。 --- ## 未来展望与投资建议 - **行业趋势**：动力电池与储能需求持续增长，出口表现强劲，行业景气度高。 - **港股机会**：港股电池企业估值合理，具备长期投资价值。 - **推荐标的**： - 宁德时代 (3750.HK) - 中创新航 (3931.HK) --- ## 风险提示 - 投资涉及较大风险，部分投资可能不易变现，需谨慎评估。 - 汇率波动可能影响投资收益。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。