20231028-国联证券-金种子酒-600199.SH-白酒收入增速较快_等待动销进一步起势_3页_286kb

报告摘要

公司业绩亮点：第三季度报告显示，营收同比增长43.28%，净利润扭亏为盈，改革成效显著，白酒收入增长129.35%。
产品结构：以中低端产品为主，高端酒收入占71.6%，中低端酒收入分别增长36.02%和25.343%。
区域和渠道：省内市场营收占比达77.29%，直销渠道增长46.57%，省外招商积极。
成本费用控制：毛利率、销售费用率、管理费用率等指标均有改善，利润提升显著。
盈利预测：预计2023-2025年营收和净利润高速增长，同比增速分别为42.6%、47.1%和49.8%，估值溢价较大。
风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、动销增长不确定性等。

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