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玻璃周报总结（2026.7.20-7.24）

核心内容概述

本周玻璃期货市场整体呈现窄幅震荡态势，主力合约FG2609周收盘价为908元/吨，较前一周上涨0.89%。然而，现货市场表现疲软，河北沙河白玻大板报价为904元/吨，较前一周下跌1.74%。玻璃期货与现货之间的基差由前一周的20元/吨转为-4元/吨，显示期货价格相对现货有所贴水。

主要观点

• 供给端：玻璃生产利润修复乏力，行业冷修逐步增加，全国浮法玻璃生产线开工率为67.53%，处于同期历史低位，日熔量为14.28万吨，产能维持在较低水平。
• 需求端：地产数据持续下滑，下游加工厂订单数量处于历史同期低位，资金回款不乐观，导致企业操作谨慎，以消化原片库存为主。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7529万重量箱，较前一周下降1.07%，但库存仍处于同期历史高位。
• 市场预期：综合供给与需求情况，玻璃基本面仍偏弱，短期预计维持低位震荡偏弱运行。

关键信息

一、周度行情

周度	主力合约收盘价（元/吨）	现货基准价（元/吨）	主力基差（元/吨）
前值	900	920	20
现值	908	904	-4
涨跌幅	0.89%	-1.74%	-120.00%

二、基本面分析

1. 供给分析

• 全国浮法玻璃生产线开工196条，开工率67.53%，处于同期历史低位。
• 日熔量为14.28万吨，产能维持在较低水平。
• 玻璃生产利润修复乏力，产量低位，成本压力有所上升。

2. 需求分析

• 2026年6月，浮法玻璃表观消费量为429.34万吨。
• 房地产销售、新开工、施工和竣工面积均呈现同比下降趋势，地产终端需求疲弱。
• 下游加工厂订单数量历史同期低位，资金紧张，操作谨慎。

3. 库存分析

• 全国浮法玻璃企业库存为7529万重量箱，较前一周下降1.07%，但仍处于同期历史高位。
• 库存压力较大，市场消化能力有限。

4. 供需平衡表（2017-2024E）

年份	产量（万吨）	进口（万吨）	出口（万吨）	净进口（万吨）	表观供应（万吨）	消费量（万吨）	供需差（万吨）	产量增速	消费增速	净进口占比
2017	5354	21	112	-91	5263	5229	34	——	——	-1.73%
2018	5162	22	86	-64	5098	5091	7	-3.59%	-2.64%	-1.26%
2019	5052	40	65	-25	5027	5061	-34	-2.13%	-0.59%	-0.50%
2020	5000	56	42	14	5014	5064	-50	-1.03%	0.06%	0.28%
2021	5494	52	39	13	5507	5412	95	9.88%	6.87%	0.24%
2022	5463	23	68	-45	5418	5327	91	-0.56%	-1.57%	-0.83%
2023	5301	20	69	-49	5252	5372	-120	-2.97%	0.84%	-0.93%
2024E	5510	20	69	-49	5461	5310	151	3.94%	-1.15%	-0.90%

三、影响因素

利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位。
2. 国内煤炭安全事故可能引发燃料成本上升。

利空因素

1. 房地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史低位。
2. 资金回款不乐观，贸易商与加工厂操作谨慎，以消化库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给维持低位，但下游需求疲软，库存压力较大，预计短期仍将震荡偏弱运行。

风险点

1. 房地产市场回暖超预期，带动玻璃需求回升。
2. 行业反内卷超预期，可能引发价格波动。

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